Παρά την επιβάρυνση από το ενεργειακό κόστος και τις τιμές των πρώτων υλών, η διοίκηση διατηρεί θετική στάση ως προς τις προοπτικές ανάπτυξης των εσόδων και της λειτουργικής κερδοφορίας, ποντάροντας στον συνδυασμό αυξήσεων τιμών, ενίσχυσης των πωλήσεων και δράσεων περιορισμού του κόστους.

Οι σχετικές εκτιμήσεις παρουσιάστηκαν κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές για τα αποτελέσματα του εννεαμήνου, η οποία πραγματοποιήθηκε το πρωί της Τετάρτης. «Αναμένουμε ο πληθωρισμός στο κόστος πωληθέντων να είναι ελαφρώς υψηλότερος το 2027 σε σχέση με το 2026», ανέφερε η διοίκηση, επισημαίνοντας τις πιέσεις που εξακολουθούν να ασκούνται σε βασικές κατηγορίες εισροών, όπως η ζάχαρη, το αλουμίνιο και το PET.

Για τον περιορισμό των επιπτώσεων, ο όμιλος εξακολουθεί να αξιοποιεί μακροπρόθεσμες συμφωνίες προμήθειας, μηχανισμούς αντιστάθμισης κινδύνου και προγράμματα βελτίωσης της παραγωγικότητας. Ωστόσο, οι δυνατότητες αντιστάθμισης του ενεργειακού κόστους παραμένουν περιορισμένες σε ορισμένες ευρωπαϊκές αγορές. Σε ό,τι αφορά το 2027, η κάλυψη μέσω hedging έχει ήδη ξεπεράσει το 40%, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι το ποσοστό αυτό θα ενισχυθεί περαιτέρω έως το τέλος του έτους.

Στο επίκεντρο η ανάπτυξη των εσόδων και η τιμολογιακή πολιτική

Αναφορικά με τις προοπτικές της επόμενης χρονιάς, η διοίκηση θεωρεί ρεαλιστικό ένα σενάριο αύξησης των εσόδων κατά 6%-7%, με την ανάπτυξη να προέρχεται πλέον πιο ισορροπημένα από τους όγκους πωλήσεων, τις τιμές και το μείγμα προϊόντων. Πρόκειται για διαφοροποίηση σε σχέση με το 2026, όταν το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης προήλθε από την ενίσχυση των όγκων.

Ενδεικτική της συμβολής της τιμολογιακής πολιτικής είναι η επίδοση του τρίτου τριμήνου, κατά το οποίο τα οργανικά έσοδα ανά κιβώτιο ενισχύθηκαν κατά 3,4%. Σύμφωνα με τη διοίκηση, περίπου τα τρία τέταρτα της θετικής επίδρασης από τις τιμές και το μείγμα προϊόντων προήλθαν από τις ανατιμήσεις. Η συνολική αυτή συμβολή περιορίστηκε εν μέρει από το αρνητικό γεωγραφικό μείγμα, καθώς η Νιγηρία και η Αίγυπτος, δύο αγορές με χαμηλότερα έσοδα ανά κιβώτιο, κατέγραψαν ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης.

«Οι τιμές αποτελούν ενεργό μοχλό αύξησης των εσόδων μας και θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν αυτόν τον ρόλο και στο μέλλον», υπογράμμισε η διοίκηση, επιβεβαιώνοντας τη σημασία της τιμολογιακής στρατηγικής για την επίτευξη των στόχων του ομίλου.

Υπενθυμίζεται ότι μέσα στο 2026 η Coca-Cola HBC αναθεώρησε προς τα πάνω το ανώτατο όριο της πρόβλεψής της για την αύξηση των εσόδων, διατηρώντας παράλληλα αμετάβλητο τον στόχο για οργανική ενίσχυση των EBIT κατά 8%-10%. Η επιλογή να μην αναβαθμιστεί αντίστοιχα η εκτίμηση για την κερδοφορία συνδέεται με τις επιβαρύνσεις από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, την άνοδο του ενεργειακού κόστους και τις δυσλειτουργίες στην εφοδιαστική αλυσίδα της Ουκρανίας. Επιπρόσθετα, αρνητική επίδραση αναμένεται να έχουν οι τέσσερις λιγότερες ημέρες πωλήσεων τον Δεκέμβριο.

Σημειώνεται ότι τα καθαρά έσοδα από πωλήσεις να διαμορφώνονται το τρίτο τρίμηνο σε 3,503 δισ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 9,6% σε δημοσιευμένη βάση. Σε επίπεδο εννεαμήνου, τα έσοδα ανήλθαν σε 9,733 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 10,4% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ η οργανική ανάπτυξη έφτασε το 9,3%.

Η θετική πορεία στηρίχθηκε τόσο στην αύξηση των πωλούμενων ποσοτήτων όσο και στη βελτίωση των εσόδων ανά κιβώτιο. Ειδικότερα, ο οργανικός όγκος πωλήσεων ενισχύθηκε κατά 6,7% στο εννεάμηνο, φτάνοντας τα 2.444,4 εκατ. κιβώτια.

Σε ό,τι αφορά το 2027, η διοίκηση δεν προχώρησε σε συγκεκριμένες προβλέψεις για την εξέλιξη των περιθωρίων κέρδους. Αυτό παρά το γεγονός ότι ο μεσοπρόθεσμος σχεδιασμός του ομίλου προβλέπει διεύρυνση του περιθωρίου EBIT κατά 20-40 μονάδες βάσης.

Επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, ταμειακές ροές και εξαγορά CCDA

Σημαντικό πεδίο ανάπτυξης αποτελεί και ο ψηφιακός μετασχηματισμός, με την Coca-Cola HBC να εξετάζει την επέκταση του μοντέλου Ignite Niger και σε άλλες αγορές. Η συγκεκριμένη πρωτοβουλία αξιοποιεί συνδυαστικά δεδομένα της Coca-Cola HBC και της The Coca-Cola Company, με στόχο τη βελτιστοποίηση της διαχείρισης εσόδων (Revenue Growth Management).

Το πρόγραμμα έχει ήδη ολοκληρώσει την πιλοτική του φάση στη Νιγηρία και βρίσκεται πλέον σε πλήρη εφαρμογή, καλύπτοντας το σύνολο της πελατειακής βάσης της αγοράς. Όπως ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος Ζόραν Μπογκντάνοβιτς, «Αυτό που κάνουμε στη Νιγηρία μπορεί να εφαρμοστεί τόσο στην υπόλοιπη Αφρική όσο και πέρα από αυτήν», αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο αξιοποίησης του μοντέλου σε ευρύτερη γεωγραφική κλίμακα.

Στο μέτωπο της εξαγοράς της CCDA, η διοίκηση επανέλαβε ότι προσδοκά θετική συμβολή χαμηλού μονοψήφιου ποσοστού στα κέρδη ανά μετοχή (EPS), ήδη από το πρώτο έτος μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Παράλληλα, δεν προχώρησε σε αλλαγές στις αρχικές εκτιμήσεις της. «Δεν είμαστε ακόμη ιδιοκτήτες της CCDA, επομένως δεν μπορούμε να σχολιάσουμε τις οικονομικές της επιδόσεις», διευκρίνισε, επιβεβαιώνοντας ότι οι προβλέψεις για τη συνεισφορά της εξαγοράς στα EPS παραμένουν ως έχουν.

Οι επιδόσεις στις αγορές: Ελλάδα, Νιγηρία και Αίγυπτος σε τροχιά ανάπτυξης

Θετική εικόνα παρουσίασαν αρκετές από τις ανεπτυγμένες αγορές του ομίλου. Ειδικότερα, η Ελλάδα ξεχώρισε για την αισθητή επιτάχυνση της ανάπτυξης κατά το τρίτο τρίμηνο έναντι του δεύτερου, ενώ στην Ιταλία η θετική δυναμική επεκτάθηκε σχεδόν σε όλες τις κατηγορίες του χαρτοφυλακίου. Στην Ελβετία, αντίστοιχα, η βελτίωση των επιδόσεων αποδίδεται στην ενίσχυση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης.

Για το σύνολο των ανεπτυγμένων αγορών, η διοίκηση προβλέπει ότι οι όγκοι πωλήσεων θα συνεχίσουν να αυξάνονται με χαμηλό μονοψήφιο ρυθμό και το 2027.

Ιδιαίτερα θετικές παραμένουν οι προοπτικές στη Νιγηρία, όπου το 2026 εκτιμάται ότι θα είναι η έκτη διαδοχική χρονιά κατά την οποία η Coca-Cola HBC θα ενισχύσει τα μερίδια αγοράς της. Αντίστοιχα, στην Αίγυπτο ο όμιλος καταγράφει σημάδια ανάκαμψης, με τη διοίκηση να επισημαίνει την πρόοδο στην ανάκτηση μεριδίων.

Διαφορετική είναι η εικόνα σε ορισμένες αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Στη Ρουμανία, η κατανάλωση εξακολουθεί να δέχεται πιέσεις εξαιτίας ρυθμιστικών παρεμβάσεων και πολιτικών εξελίξεων, ενώ στη Βουλγαρία η συγκρατημένη ζήτηση αποδίδεται, μεταξύ άλλων, στη μετάβαση στο ευρώ.

«Υπάρχουν ορισμένες αγορές όπου η ανάγκη για προσιτές τιμές είναι εντονότερη και η καταναλωτική ζήτηση εμφανίζεται ασθενέστερη», σημείωσε ο επικεφαλής του ομίλου, περιγράφοντας τις διαφοροποιήσεις που καταγράφονται ανάμεσα στις επιμέρους γεωγραφικές περιοχές.

Ουκρανία: Πτώση 20% στους όγκους λόγω των επιθέσεων

Σημαντικές λειτουργικές δυσκολίες εξακολουθεί να αντιμετωπίζει η δραστηριότητα στην Ουκρανία. Οι όγκοι πωλήσεων μειώθηκαν κατά 20% στο τρίτο τρίμηνο, καθώς η εντατικοποίηση των αεροπορικών επιδρομών από τις αρχές Σεπτεμβρίου έχει επιβαρύνει την παραγωγική λειτουργία, τις μεταφορές και την εξυπηρέτηση των σημείων πώλησης.

Για την αντιμετώπιση της κατάστασης, η εταιρεία έχει θέσει σε εφαρμογή σχέδια έκτακτης ανάγκης, καλύπτοντας μέρος των αναγκών της αγοράς μέσω εισαγωγών από άλλες χώρες. Παράλληλα, εκτιμά ότι η επιχειρησιακή δραστηριότητα θα επανέλθει σταδιακά σε πιο ομαλούς ρυθμούς μέσα στις επόμενες εβδομάδες ή τους επόμενους μήνες. Όπως διευκρινίστηκε, οι επιπτώσεις από τις εξελίξεις στην Ουκρανία έχουν ήδη συνυπολογιστεί στις προβλέψεις του ομίλου για το 2026.

Πολωνία: Ανάπτυξη στα ενεργειακά ποτά, πιέσεις στο νερό

Στην Πολωνία, τα ενεργειακά ποτά εξακολουθούν να αποτελούν μία από τις ισχυρότερες κατηγορίες του χαρτοφυλακίου, καταγράφοντας αύξηση όγκων με χαμηλό διψήφιο ρυθμό. Θετική πορεία εμφάνισαν επίσης τα ανθρακούχα αναψυκτικά, ενώ βελτιωμένη ήταν και η συνεισφορά των τιμών και του μείγματος προϊόντων.

Αντίθετα, η κατηγορία του νερού εξακολουθεί να κινείται υπό πίεση. Η διοίκηση, πάντως, δεν έδωσε σαφή απάντηση για το κατά πόσο η συγκεκριμένη εξέλιξη συνδέεται με διαρθρωτικές αλλαγές που απορρέουν από την εφαρμογή του συστήματος επιστροφής εγγύησης συσκευασιών.