Επιπλέον τονίζει πως όλες οι τράπεζες συμμετέχουν στο κυβερνητικό πρόγραμμα στήριξης και πως θα εκδώσουν προνομιούχες μετοχές. Εκτίμηση του οίκου είναι πως η αγορά εκλαμβάνει την έκδοση ως υβριδική έκδοση και όχι ως μετοχές. Τα επίπεδα κεφαλαιακής επάρκειας θα παραμείνουν στο επίκεντρο μεσοπρόθεσμα καθώς και οι ανησυχίες γύρω από την ποιότητα των assets. Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με discount σε όρους P/E έναντι των ευρωπαϊκών αλλά αντίστοιχα σε όρους P/NAV.
Μετά και τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων ο οίκος μείωσε τις εκτιμήσεις του για την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς κατά 23-45%. Διατηρεί τόσο για τις Alpha Bank και Πειραιώς όσο και για την Eurobank τη σύσταση για αποδόσεις χαμηλότερες από αυτές της αγοράς και προτιμά την Εθνική Τράπεζα για την οποία έχει δώσει ουδέτερη σύσταση.
Για την Alpha Bank δίνει τιμή στόχο τα 4 ευρώ από 5,2 ευρώ και για την Πειραιώς τα 3,9 ευρώ από 5,2 ευρώ. .
