Επιπλέον θεωρεί πως παραδόξως ορισμένες εταιρείες λιανικής τραπεζικής φαίνεται να κινδυνεύουν περισσότερο από ορισμένες επενδυτικές όσον αφορά τουλάχιστον τις προβλέψεις τους.
Για το λόγο αυτό ο οίκος συνεχίζει να αποφεύγει αρκετές από αυτές. Ύστερα από δύο χρόνια κατά τα οποία ο ήταν αρνητικός για τις επενδυτικές τράπεζες οι αναλυτές θεωρούν πως ήρθε η ώρα για μια πιο ισορροπημένη προσέγγιση.
Οι ρυθμιστικές αρχές λέει ο οίκος ασχολούνται με δύο ζητήματα: Το σύνολο των κεκαλυμμένων ομολογιών και τη ρευστότητα, αλλά υπάρχουν άλλα δύο ζητήματα: Του κεφαλαίου και των προβλέψεων. Αυτά θεωρεί ο οίκος πως είναι πιο σημαντικά και μπορούν να ενσωματωθούν στις προβλέψεις του. Αναμένει ότι η αποδοτικότητα της καθαρής αξίας ενεργητικού θα αρχίσει να ανακάμπτει το 2009 αλλά μπορεί να καθυστερήσει μέχρι το 2010. Ο οίκος δεν έχει πιστέψει ποτέ στο σενάριο του ντόμινο.
Πάντως εκτιμά πως κάποιες τράπεζες μπορεί να υποστούν χειρότερες υποβαθμίσεις και ανάμεσα σε αυτές συγκαταλέγει και τη Eurobank. Δίνει σύσταση διακράτησης με τιμή στόχο τα 18 ευρώ. Στις μετοχές που επιλέγει για αγορά συμπεριλαμβάνει την Εθνική Τράπεζα με τιμή στόχο τα 50 ευρώ. Για την Alpha Bank δίνει σύσταση αγοράς και τιμή στόχο τα 27 ευρώ, και για την Πειραιώς σύσταση αύξησης θέσεων με τιμή στόχο τα 26 ευρώ.
12:46 - 26 Σεπ 2008
Τα χαμηλά τα είδαμε λέει η Dresdner - Πως βλέπει τις ελληνικές τράπεζες
Τα χαμηλά τα είδαμε την περασμένη εβδομάδα αναφέρει η Dresdner Kleinwort σε σχετική της έκθεση με ημερομηνία 24 Σεπτεμβρίου και σημειώνει πως πιστεύει ότι τα θεμελιώδη κάποιων τραπεζών που παρακολουθεί είναι εξαιρετικά ελκυστικά. Αλλά όχι όλων και μία βασική απειλεί που εξετάζει τώρα ο οίκος είναι ο κύκλος των εταιρικών προβλέψεων. Ο οίκος θεωρεί ότι οι περισσότερες από τις τράπεζες τις οποίες βλέπει ως αξιόλογες επενδυτικές επιλογές, η πιθανότητα αναβάθμισης των εταιρικών κερδών υπερκαλύπτει την καθοδική.
