Οι κεντρικές τράπεζες λόγω του πληθωρισμού αλλάζουν στρατηγική παγκοσμίως τα επιτόκια παίρνουν την ανιούσα και αργά αλλά σταθερά φεύγουμε από την εποχή των αρνητικών επιτοκίων και η κανονικότητα επιστρέφει σταδιακά μετά από χρόνια ακραίας χειραγώγησης.
Σήμερα θεωρείται χαμηλό επιτόκιο στα εταιρικά ομόλογα ένα ποσοστό μεταξύ 2% με 4%. Εάν οδηγηθούμε σε υψηλότερα κουπόνια λόγω του ακριβού χρήματος που δημιουργεί η αναζωπύρωση του πληθωρισμού θα έχει ως αποτέλεσμα αρκετές εισηγμένες να ξανασκεφτούν την έκδοση εταιρικών ομολόγων.
Οι εισηγμένες εταιρίες που είναι στο τελικό στάδιο για την έκδοση νέων εταιρικών ομολόγων είναι οι εξής: εντός του πρώτου τριμήνου του 2022 αναμένεται να γίνει και η πώληση μετοχικού πακέτου της τάξης του 15 % της PRODEA INVESTEMENTS σε επιλεγμένους επενδυτές. Η PRODEA είναι η μεγαλύτερη εταιρεία επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία στην Ελλάδα, με ενεργητικό άνω των 2,4 δις ευρώ. Ο Ελλάκτωρας εξετάζει την έκδοση νέου ομολογιακού δανείου ύψους 200 εκατ. ευρώ μέσα στο 1ο τρίμηνο του 2022. Στόχος είναι από τα έσοδα να αποπληρωθεί ένα μέρος του διεθνούς ομολόγου των 660 εκατ. ευρώ. Επίσης υπάρχουν 2-εισηγμένες της μεσαίας κεφαλαιοποίησης που σχεδιάζουν την έκδοση εταιρικών ομολόγων χωρίς μέχρι σήμερα να έχουν υποβάλλει σχετικό φάκελο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Διέξοδο κερδών στις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων θα αναζητήσουν οι τράπεζες, ως αντίβαρο στις απώλειες εσόδων από τόκους δανείων.
Οι επιχειρήσεις στρέφονται για φθηνότερο δανεισμό στις ομολογιακές εκδόσεις και μέσω αυτών αναχρηματοδοτούν υφιστάμενο τραπεζικό δανεισμό. Με τον τρόπο αυτό περικόπτονται επιτοκιακά έσοδα για τις τράπεζες των οποίων κύρια δουλειά είναι οι χορηγήσεις δανείων.
Η κατάσταση αποτελεί μεγάλη εστία προβληματισμού για τις τράπεζες που έρχεται να επιτείνει το άγχος της παραγωγής κερδών τα επόμενα χρόνια. Είναι δε μία κατάσταση αναπότρεπτη, η οποία αντιθέτως θα ενταθεί προσεχώς, καθώς οι εταιρικές εκδόσεις για τις καλές επιχειρήσεις θα αποτελέσουν μονόδρομο και το 2022 ανεξάρτητα πόσο θα αυξηθούν τα επιτόκια. Αυτό διότι οι επιχειρήσεις θα σπεύσουν να προλάβουν την άνοδο των επιτοκίων που θα φέρει η άρση της χαλαρής νομισματικής πολιτικής από την FED.
