Μικρά κέρδη στη Wall

Με μικρά κέρδη τελικά έκλεισε η Wall Street σήμερα, μετά από μία συνεδρίαση που επικράτησαν οι συνεχείς εναλλαγές προσήμων, στον απόηχο της μικρότερης των αναμενόμενων συρρίκνωσης των ζημιών της ΑΙG και της μειωμένης καταναλωτικής εμπιστοσύνης, παρά την άνοδου 5,9% του αμερικάνικου ΑΕΠ.

Σε επίπεδο μήνα o Dow σημείωσε κέρδη 2,6%, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 2,9% και ο Nasdaq σημείωσε άλμα 4,2%. Αντίθετα σε επίπεδο εβδομάδας ο Dow σημείωσε απώλειες 0,2%, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,4% και ο Nasdaq σημείωσε πτώση 0,3%.

Στο -9,4% βρέθηκε η American International Group (AIG), η οποία εμφάνισε ζημιές μεγαλύτερες των αναμενόμενων. Ειδικότερα, η AIG συρρίκνωσε τις ζημιές της κατά το δ΄τρίμηνο, οι οποίες «άγγιξαν» τα 8,9 δισ. δολάρια, ήτοι 65,51 δολάρια ανά μετοχή από ζημιές ύψους 61,7 δισ. δολαρίων, ήτοι 458,99 δολάρια ανά μετοχή κατά την αντίστοιχη περίοδο του 2008. Σε ανακοίνωσή της, η AIG τόνισε ότι ενίσχυσε τις προβλέψεις της στο τμήμα Γενικών Ασφαλειών κατά 2,3 δισ. δολάρια ή 1,5 δισ. δολάρια μετά φόρων, ενώ ανέφερε ότι συνεχίζει να διερευνά στρατηγικές επιλογές για τις μονάδες της International Lease Finance Corporation και American General Finance.

«Βουτιά» 5,6% για την Fluor, μετά από υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για τα κέρδη του 2010.

Πτωτικά κινήθηκε και η Gap, κατά 5,8%, καθώς παρότι αναμένει υψηλότερα κέρδη για το 2010, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα προχωρήσει σε αγορά ιδίων μετοχών ύψους 1 δισ. δολαρίων.

Από την άλλη μεριά η JPMorgan σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο του δείκτη Dow, κλείνοντας στο +3,5%, καθώς η Barclays την ενέταξε στη λίστα των πιο «ελκυστικών» επενδυτικών ευκαιριών, αφού διαπραγματεύεται στις 6-7 φορές υψηλότερα από τα προσαρμοσμένα της κέρδη, την ώρα που οι άλλες μετοχές του κλάδου διαπραγματεύονται κατά 9 φορές υψηλότερα.

Υψηλότερη από τα αρχικά στοιχεία ήταν η ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ στο δ’ τρίμηνο, η οποία διαμορφώθηκε στο +5,9% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2008, από +5,7% που είχε ανακοινωθεί τον προηγούμενο μήνα. Σημειώνεται ότι η άνοδος επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Τα δύο τρίτα της ανάπτυξης οφείλονται στις μικρότερες δαπάνες στα αποθέματα, στις αυξημένες επιχειρηματικές επενδύσεις, εξαγωγές και πωλήσεις.

Στο σύνολο του 2009 η αμερικανική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 2,4%, καταγράφοντας τις χειρότερες ετήσιες επιδόσεις από το 1946.

Πτώση 7,2% σημείωσαν οι μεταπωλήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο, στο ετήσια προσαρμοσμένο μέγεθος των 5,05 εκατ., ήτοι το χαμηλότερο σε διάστημα επτά μηνών. Οι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών υποχώρησαν για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, ενώ τα αποθέματα των απούλητων κατοικιών υποχώρησαν κατά 0,5% στα 3,265 εκατ.

Ελαφρά μειωμένη εμφανίστηκε η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ το Φεβρουάριο διευρύνοντας τις ανησυχίες για την πορεία της αγοράς εργασίας και την αργή οικονομική ανάπτυξη. Πιο συγκεκριμένα, ο δείκτης διαμορφώθηκε στις 73,6 μονάδες, από 74,4 μονάδες τον Ιανουάριο.

Σημαντικά κέρδη στην Ευρώπη

Με τον καλύτερο τρόπο έκλεισε η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας και του μήνα για τους κυριότερους δείκτες των ευρωπαϊκών αγορών, με φόντο τα κέρδη των μεταλλουργιών λόγω του «ράλι» των τιμών των μεταλλευμάτων, αλλά και των καλύτερα των αναμενόμενων αποτελεσμάτων της Cie. de Saint-Gobain SA.

Σε επίπεδο μήνα o FTSE σημείωσε κέρδη 3,2%, ο DAX υποχώρησε κατά 2,2% και ο CAC σημείωσε πτώση 2,7%. Σε επίπεδο εβδομάδας ο FTSE σημείωσε απώλειες 0,6%, ο DAX υποχώρησε κατά 0,2% και ο CAC σημείωσε πτώση 0,3%.

Μετά τις απώλειες της Πέμπτης κατά 1,6%, σήμερα ο πανευρωπαϊκός δείκτης Dow Jones Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 0,4% στις 244,37 μονάδες, ενώ ο MSCI Asia Pacific Index σημείωσε κέρδη ύψους 0,6%.

Ανοδικά κινήθηκε ο κλάδος των εμπορευμάτων, μετά τις ισχυρές απώλειες της προηγούμενης συνεδρίασης, με κινητήριο μοχλό τα κέρδη που καταγράφουν τα συμβόλαια του χρυσού, του χαλκού και της πλατίνας και καθώς το δολάριο υποχωρεί. Το ευρώ ενισχύεται στα 1,3576 δολάρια.

Στο +1,7% βρέθηκε η BHP, ενώ κατά 2,4% ενισχύθηκε η μεταλλουργική Rio Tinto και κατά 2,8% η Vedanta Resources.

Η Belgacom κέρδισε 1%. Η εταιρεία ανακοίνωσε για το τέταρτο τρίμηνο χρήσης κέρδη EBITDA ύψους 1,97 δισ. ευρώ, από 1,91 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα πέρυσι.

Κέρδη ύψους 7,6% για τη Saint-Gobain, τα αποτελέσματα της οποίας ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Αξίζει να σημειωθεί ότι η εταιρεία ανακοίνωση σχέδιο αποταμίευσης ύψους 200 εκατ. ευρώ για το 2010, ενώ ανέφερε ότι θα διατηρήσει μέρισμα ύψους 1 ευρώ ανά μετοχή.

«Άλμα» 8,2% για τη Bekaert, καθώς η μείωση της κερδοφορίας της ήταν κατώτερη των προσδοκιών, ενώ ανοδικά κατά 1% κινήθηκε η Telefonica, μετά την αύξηση 22% στα κέρδη του δ’ τριμήνου.

Κατά 6,1% ενισχύθηκε η Serco Group, ματά τη «δυνατή» αύξηση των εσόδων της.

Στον αντίποδα, απώλειες 2,2% για τη γερμανική Bayer. Για το τέταρτο τρίμηνο χρήσης, η εταιρεία ανακοίνωσε αύξηση κατά 44,3% στα καθαρά κέρδη, τα οποία όμως είναι χαμηλότερα των προβλέψεων των αναλυτών.

Πτώση 5,7% για τη βρετανική Lloyds. Το τραπεζικό ίδρυμα ανακοίνωσε ετήσιες προ φόρων ζημιές, ύψους 6,3 δισ. στερλινών.

Στα μακροοικονομικά στοιχεία της ημέρας, στο 1% διαμορφώθηκε σε ετήσια βάση ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη τον Ιανουάριο, έναντι 0,9% τον περασμένο Δεκέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία της κοινοτικής στατιστικής υπηρεσίας Eurostat, που δόθηκαν σήμερα στη δημοσιότητα στις Βρυξέλλες. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή υποχώρησε 0,8%.

Στην ΕΕ ο πληθωρισμός αυξήθηκε από 1,5% σε 1,7% ενώ πριν από ένα χρόνο ήταν 1,8%.

Τον Ιανουάριο, τα χαμηλότερα ποσοστά πληθωρισμού σημειώθηκαν στη Λετονία (-3,3%), την Ιρλανδία (- 2,4%) και την Εσθονία (-1%) και τα υψηλότερα στην Ουγγαρία (6,2%), τη Ρουμανία (5,2%) και την Πολωνία (3,9%).

Σε σχέση με το Δεκέμβριο ο πληθωρισμός αυξήθηκε τον Ιανουάριο σε δεκαεπτά κράτη μέλη, παρέμενε αμετάβλητος σε ένα κράτος μέλος και μειώθηκε σε εννέα κράτη μέλη.

Αύξηση κατά 0,3% σημείωσε στο τελευταίο τρίμηνο του 2009 το ΑΕΠ της Βρετανίας, σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η αρμόδια εθνική στατιστική υπηρεσία της χώρας. Την ίδια ώρα οι τελευταίες εκτιμήσεις των αναλυτών έκαναν λόγο για αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,2%. Συγκρινόμενο με τα επίπεδα της αντίστοιχης περυσινής περιόδου, το βρετανικό ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου μειώθηκε κατά 3,3%.

Πτώση κατά 1% κατέγραψαν σε ετήσια βάση οι τιμές κατοικίας το Φεβρουάριο στη Βρετανία, σύμφωνα με στοιχεία που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα η Nationwide Building Society. Σημειώνεται ότι πρόκειται για την πρώτη φορά σε διάστημα 10 μηνών που οι τιμές κατοικίας στη χώρα παρουσιάζουν κάμψη.

Σύμφωνα με όσα αναφέρονται σε σχετική ανακοίνωση, η πτώση των τιμών αποδίδεται πιθανότατα στις δυσμενείς καιρικές συνθήκες του τελευταίου διαστήματος (χιόνι και ψύχος), καθώς και στη λήξη επιβολής του φόρου διακοπών. Ωστόσο, είναι ακόμη πολύ νωρίς να ειπωθεί αν η εν λόγω συγκυρία αποτελεί την αρχή για περαιτέρω μειώσεις των τιμών.

Υπενθυμίζεται ότι τον Ιανουάριο οι τιμές κατοικίας στη Βρετανία είχαν σημειώσει αύξηση κατά 1,2%, ανεβάζοντας τα ετήσια κέρδη στο 8,6%.

Κατά 0,8% ανήλθε ο δείκτης των δεικτών για την οικονομία της ευρωζώνης κατά το μήνα Ιανουάριο, έναντι αυξήσεων ύψους 0,9% κατά τον προηγούμενο μήνα. Σύμφωνα με αναλυτές, η ανάκαμψη της οικονομίας στην ευρωζώνη δεν αναμένεται να επιταχυνθεί το 2010.

Άνοδος εν μέσω φημών στο ΧΑ- Γιατί αγόραζαν τράπεζες οι ξένοι

Πηγές από τη Γερμανία που μεταδίδονται από το πρακτορείο Bloomberg κάνουν λόγο για αγορά ελληνικών ομολόγων από την KFW Bank ως μέτρο ανάγκης, αλλά σημειώνουν πως δεν έχει παρθεί ακόμα καμία απόφαση για παροχή βοήθειας. Σύμφωνα με όσα μεταδίδει το πρακτορείο το πρόγραμμα διάσωσης θα μπορούσε να είναι της τάξης των 5 δισ. ευρώ. Σημειώνεται πως η KFW Bank είναι τράπεζα προώθησης της Γερμανικής και Ευρωπαϊκής οικονομίας.

Παράλληλα υπάρχει έντονη φημολογία πως τη Δευτέρα θα επισκεφτεί τη χώρα ο Όλι Ρεν, Επίτροπος Οικονομικών και Νομισματικών Υποθέσεων και θα συναντηθεί με τον Πρωθυπουργό. Στη συνέχεια και σύμφωνα με όσα ακούστηκαν σήμερα στην αγορά ο Πρωθυπουργός θα ανακοινώσει νέα φορολογικά μέτρα. Η φημολογία αυτή έφερε κυρίως προς το μεσημέρι αγορές στο ΧΑ από το εξωτερικό αφού οι επενδυτές προεξοφλούν θετική δήλωση από τον Όλι Ρεν και παροχή οικονομικής βοήθειας προς την Ελλάδα. Αν όντως γίνουν αυτά την ερχόμενη εβδομάδα το ΧΑ μπορεί να δει υψηλότερα επίπεδα, σημειώνουν διαχειριστές στο «R».

Οι ξένοι αγόρασαν τράπεζες δίνοντας κέρδη 2,17% στον γενικό δείκτη ο οποίος έκλεισε 13 μονάδες υψηλότερα από τις 1.900 μονάδες και η αξία των συναλλαγών προσέγγισε τα 180 εκατ. ευρώ. Η Εθνική Τράπεζα ενισχύθηκε κατά 4%, η Alpha Bank κατά 5,16%, η Eurobank κατά 6,55%, η Τράπεζα Κύπρου κατά 6,6% και η Πειραιώς κατά 4%.

Το εβδομαδιαίο σχόλιο της Πήγασος

Με εβδομαδιαία πτώση 0,75% έκλεισε ο Γενικός Δείκτης την Παρασκευή στις 1.913,16 μονάδες με αυξημένες κατά 12% τις μέσες ημερήσιες συναλλαγές που κινήθηκαν στα 167 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 381 χιλ. ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εκροές στα μετοχικά αμοιβαία στα 8.605 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Συνεχίστηκε η προσπάθεια αποφόρτισης του πτωτικού κλίματος χωρίς ωστόσο να καλυφθεί ανοδικά κάποιο έδαφος την εβδομάδα που πέρασε στο ΧΑ. Η αγορά παραμένει άμεσα εξαρτημένη από τις δημοσιονομικές εξελίξεις, εν μέρει αμήχανη και αναποφάσιστη για την κατεύθυνση που πρέπει να ακολουθήσει καθώς οι πληροφορίες και η φημολογία έχουν αντικρουόμενες επιδράσεις στην επενδυτική ψυχολογία. Αποτέλεσμα είναι η καθήλωση των συναλλαγών σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα και ο περιορισμός των διακυμάνσεων σε εβδομαδιαία βάση. Παρά την συμπαθητική εικόνα των μεγεθών του δ’ τριμήνου και την υποστηρικτική επίδραση που σε άλλες εποχές θα είχαν στις αποτιμήσεις, η αγορά αγνόησε επιδεικτικά ακόμα και επιδόσεις που ξέφυγαν από τις εκτιμήσεις της αγοράς επιλέγοντας για μια ακόμα εβδομάδα την αναμονή. Σε αυτό το απονευρωμένο σκηνικό από εταιρικά νέα το παρασκήνιο φαίνεται να έχει το πρώτο λόγο αφού μια τέτοια στάση ερμηνεύεται ως αναμονή για το αποτέλεσμα των διεργασιών στο θέμα του δανεισμού της χώρας. Ανάλογα επομένως με τις εξελίξεις -που φαίνεται ότι είναι κοντά- την πρώτη εβδομάδα του Μαρτίου θα έχουμε και την κατάληξη της συσσώρευσης, την κατεύθυνση στην οποία η αγορά θα τιμολογήσει την επιτυχή ή μη κατάληξη των διαπραγματεύσεων για την κάλυψη του δανειακών αναγκών της χώρας. Πολύ κοντά πλέον βρίσκεται και η 16η Μαρτίου, ημερομηνία ορόσημο για τις αποφάσεις του Ecofin οι οποίες θα έχουν πιο καταλυτική επίδραση σε όλα τα αξιόγραφα που αφορούν ή προέρχονται από τις εγχώριες αγορές.

Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης αν και διατήρησε το σήμα αγοράς από τον MΑCD παρέμεινε σε γνώριμα επίπεδα τιμών χωρίς να αλλάξει κάτι ουσιαστικό στις μακροπρόθεσμες προοπτικές του. Η τάση παραμένει σταθερά πτωτική και οι τιμές παραμένουν εντός των ορίων που θέτει η πλαγιοκαθοδική αντίσταση η οποία πλέον διέρχεται λίγο πάνω από τις 2.040 μονάδες. Το μικρό ανοδικό περιθώριο που δίδεται είναι και το επικρατέστερο σενάριο για την ερχόμενη εβδομάδα. Η άρνηση του Γενικού Δείκτη να καταγράψει νέο τοπικό χαμηλό (ενδοσυνεδριακά αλλά και σε κλείσιμο) είναι μια καλή ένδειξη ανοδικών προθέσεων και σε συνδυασμό με τον σχηματισμό συσσώρευσης αυξάνει τις πιθανότητες μιας γρήγορης κίνησης. Από την άλλη πλευρά η μάχη πάνω από τις 2000 μονάδες θα χρειαστεί επιπλέον δυνάμεις τηρουμένων των αναγκών απορρόφησης της προσφοράς που θα δημιουργηθούν αλλά και των δυσμενών τεχνικών προϋποθέσεων που ακόμα βρίσκονται σε πλήρη ισχύ. Ωστόσο μια πολύ επιλεκτική και προσεκτική αύξηση των τοποθετήσεων έχει βάσιμες πιθανότητες στο βραχυπρόθεσμο ορίζοντα να αποδώσει. Επισημαίνουμε ότι όσο πιο σταθερά γίνουν τα βήματα ανάκαμψης του Γενικού Δείκτη τόσο πιο πιθανή θα γίνει η αντιστροφή κλίματος στην Ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Εξάρσεις με έντονες διακυμάνσεις και διψήφια ποσοστά ανόδου στον τραπεζικό κλάδο είναι μάλλον καταδικασμένα να σβήσουν άδοξα και ως εκ τούτου η στάση μας θα καθοριστεί σε μεγάλο βαθμό από την δομή μιας ενδεχόμενης ανάκαμψης. Προς το παρόν είμαστε συγκρατημένα αισιόδοξοι και εξετάζουμε μέρα με την ημέρα την αγορά «κρατώντας μικρό καλάθι» σε ότι αφορά τα περιθώρια ανόδου.

Γιώργος Κατικάς

Αλεξάνδρα Τόμπρα