Μία διατηρήσιμη ανάκαμψη δε μπορεί να προκύψει αν πρώτα τα εταιρικά κέρδη δεν αγγίξουν το χαμηλότερο σημείο τους, γεγονός που δεν θα συμβεί μέχρι το τέλος του 2009 το νωρίτερο. Αμυντικές θέσεις σε αντίστοιχους κλάδους όπως οι φαρμακευτικές εταιρίες, οι τηλεπικοινωνίες, τα τρόφιμα και οι πετρελαϊκές πολυεθνικές με υψηλά και σταθερά μερίσματα αποτελούν τις πρώτες μας επιλογές.

Οι αναλυτές της ΙΝG διατηρούν τις επιφυλάξεις τους για το χρηματοπιστωτικό κλάδο και για τους κυκλικούς κλάδους που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την οικονομική συγκυρία. Επίσης, προτιμούν τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία σε σύγκριση με την Ευρώπη.

Οι αποτιμήσεις των αγορών εταιρικών ομολόγων ενσωματώνουν πιο απαισιόδοξα σενάρια σε σχέση με τις μετοχικές αγορές. Η προσήλωση των εταιριών στην αποκατάσταση των ισολογισμών τους και οι πρόσθετες ενέσεις κεφαλαίου από τις κυβερνήσεις θα στηρίξουν τις αγορές εταιρικών ομολόγων στο προσεχές μέλλον.

Η πιθανότητα μίας μετριοπαθούς κάμψης των τιμών στις αγορές εταιρικών ομολόγων παγκοσμίως σε βραχυχρόνιο ορίζοντα δε μπορεί να αγνοηθεί. Ωστόσο, για μακροχρόνιους επενδυτές, οι ακραίες αποτιμήσεις των εταιρικών ομολόγων προσφέρουν πολύ ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες.

Υπό το μακροοικονομικό πρίσμα, στο 2009 θα εκδηλωθεί η χειρότερη ύφεση από τις αρχές της δεκαετίας του ’80 και μετά. Ωστόσο, εκτιμούμε ότι οι χαμηλότερες τιμές των εμπορευμάτων και τα ισχυρά μέτρα στήριξης από τις Αρχές θα αποσοβήσουν το ενδεχόμενο μίας σύνθλιψης της οικονομίας. Επιπροσθέτως, οι αναδυόμενες οικονομίες θα διατηρήσουν σχετικά υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, αλλά η οικονομική ύφεση σε παγκόσμια κλίμακα είναι σαφής.