Oπως επισημαίνει ο επενδυτικός οίκος, οι ευρωπαϊκές οικονομικές ενδείξεις εκπλήσσουν θετικά. Οι αναλυτές της Dresdnerπαραδέχονται πως καθώς η αμερικανική οικονομία επιβραδύνεται απότομα, και η Fed αυξάνει τα επιτόκια, το σενάριο για ανάλογη επιβράδυνση του momentumκαι της ευρωπαϊκής οικονομίας θεωρείται από τους οικονομολόγους ως το επικρατέστερο.

Και όμως, τα πραγματικά στοιχεία επεφύλασσαν και πάλι μια θετική έκπληξη. Η πιστωτική επέκταση στην Ευρώπη παραμένει αλματώδης, ενώ και ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Κομισιόν σημείωσε περαιτέρω άνοδο το Σεπτέμβριο.

Και παρότι η πτώση του πληθωρισμού στο 1,8% το Σεπτέμβριο θα μπορούσε να ενισχύσει το σενάριο που θέλει τα επιτόκια να κορυφώνουν στο 3,5%, αφού η αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων δεν καθιστά αναγκαίες τις αυξήσεις επιτοκίων, η Dresdnerδείχνει να έχει διαφορετική άποψη.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν δίνει πια ιδιαίτερη σημασία στον πληθωρισμό (είναι χαρακτηριστικό το ότι δεν επιτάχυνε τις αυξήσεις επιτοκίων όταν ο δείκτης κινούνταν σταθερά πάνω από το στόχο του 2%), σημειώνει ο οίκος και προβλέπει πως η ευρωπαϊκή οικονομία θα παραμείνει ισχυρή για διάστημα μεγαλύτερο από αυτό που προεξοφλούν οι αγορές, επιτρέποντας την αύξηση των επιτοκίων του ευρώ μέχρι το 4%.

Πάντως, θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις μιλούν για αύξηση των επιτοκίων του ευρώ στο 3,25%, κατά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, την Πέμπτη, ενώ αναμένουν μία ακόμα κίνηση, το Δεκέμβριο. Για τη συνέχεια, οι απόψεις των αναλυτών διίστανται: Σε τελευταία δημοσκόπηση του Bloomberg, οι 11 από τους 23 οικονομολόγους που ερωτήθηκαν σχετικά απάντησαν πως τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά το 2007, οι 9 προέβλεψαν επιτόκια στο 4%, ενώ 3 δήλωσαν πως αναμένουν μείωση, στο 3%.

Κ.Σαμ.