Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, το εύρος της πρόβλεψης κινείται σε γενικές γραμμές κοντά στη συναίνεση της αγοράς, η οποία τοποθετείται στα 1,075 δισ. ευρώ. Παράλληλα, σημειώνεται πως η άνοδος των τιμών του αλουμινίου θα μπορούσε να δημιουργήσει πρόσθετα περιθώρια ανόδου προς το δεύτερο μισό της χρονιάς.
Εκτιμά ότι οι προβλέψεις της αγοράς θα κινηθούν σταδιακά προς το άνω όριο του guidance, ενώ την περίοδο 2027-2028 η εταιρεία θα μπορούσε να προσεγγίσει τον μεσοπρόθεσμο στόχο για EBITDA 2 δισ. ευρώ.
Η αμερικανική τράπεζα επαναλαμβάνει σύσταση αγοράς με τιμή στόχο τα €52, βλέποντας περιθώριο ανόδου 36% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Πλήρως ομαλοποιημένη λειτουργική κερδοφορία το 2026
Σύμφωνα με τη Citi, η πορεία του 2026 αναμένεται να ξεκινήσει σταθερά ήδη από το α’ τρίμηνο, οδηγώντας ενδεχομένως τα EBITDA κοντά στα 1,15 δισ. ευρώ.
Οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας εκτιμούν ότι το guidance της Metlen αντανακλά μια πλήρως «ομαλοποιημένη» λειτουργική κερδοφορία για το 2026, καθώς οι έκτακτες αρνητικές επιπτώσεις από τη δραστηριότητα EPC που επηρέασαν το 2025 έχουν πλέον υποχωρήσει.
Ακόμη, υπογραμμίζεται ότι σχεδόν το 90% των EBITDA της Metlen προέρχεται πλέον από τους βασικούς πυλώνες της ενέργειας και των μετάλλων, με το EPC να έχει πλέον μικρότερη συμβολή.
Η διοίκηση – όπως σημειώνει η τράπεζα – εστιάζει στην πειθαρχημένη εκτέλεση στα βασικά μέταλλα και στην ενέργεια, ενώ οι στρατηγικές κινήσεις στους τομείς των κυκλικών μετάλλων και της άμυνας αναμένεται να στηρίξουν περαιτέρω τις επιδόσεις της χρονιάς.
Η Citi εκτιμά ότι οι δραστηριότητες αλουμινίου, ηλεκτροπαραγωγής και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας θα συνεχίσουν να εμφανίζουν σταθερή λειτουργική απόδοση μέσα στο 2026, ενώ οι ευνοϊκές συνθήκες στις τιμές ενδέχεται να ενισχύσουν περαιτέρω την κερδοφορία, οδηγώντας τα EBITDA προς το ανώτερο επίπεδο του guidance.
Αναπτυξιακοί καταλύτες – Το αλουμίνιο σε πρώτο «πλάνο»
Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον της Citi στρέφεται πλέον στις προοπτικές του αλουμινίου για την περίοδο μετά το 2027. Η τράπεζα εκτιμά ότι οι πιέσεις στην προσφορά από τη Μέση Ανατολή έχουν ήδη οδηγήσει σε άνοδο των διεθνών τιμών και των premiums, διαμορφώνοντας ένα περιβάλλον που ευνοεί σημαντικά τη βελτίωση της κερδοφορίας για τους ευρωπαίους παραγωγούς.
Η Citi προβλέπει ότι τα EBITDA του κλάδου αλουμινίου της Metlen μπορεί να φτάσουν τα 450 εκατ. ευρώ το 2027, αυξημένα κατά περίπου 40% σε σχέση με το 2025. Παράλληλα, επισημαίνει ότι η επέκταση στην παραγωγή αλουμίνας και γαλλίου αναμένεται να δώσει πρόσθετη ώθηση στα οικονομικά αποτελέσματα από το 2028 και έπειτα.
Σημαντική θέση στο επενδυτικό αφήγημα της Metlen αποδίδεται και στη στρατηγική ανάπτυξη στον τομέα των κρίσιμων μετάλλων. Η Citi υπενθυμίζει ότι η εταιρεία έχει ήδη εξασφαλίσει χρηματοδότηση ύψους 118 εκατ. ευρώ για το έργο αλουμίνας και γαλλίου, ενώ θεωρεί πως η πιλοτική μονάδα κυκλικής μεταλλουργίας, που αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το 2026, μπορεί να αποτελέσει καταλύτη για περαιτέρω ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων της αγοράς.
