H προσφορά της τράπεζας Κύπρου αποτελεί εναλλακτική λύση, η οποία μάλλον θα αποτελέσει αφορμή για την γαλλική τράπεζα να καταθέσει νέα πρόταση με βελτιωμένο τίμημα στα 26 ή 27 ευρώ ανά μετοχή.

Διαφαίνεται πάντως, όπως τονίζουν κορυφαία στελέχη της αγοράς, ότι τελικά η προσφορά της Credit Agricole με βάση την προσδοκόμενη απόδοση κεφαλαίου της Emporiki, θεωρείται ιδιαίτερα ανταγωνιστική και όχι φθηνή, όπως αρχικώς χαρακτηρίσθηκε, ωστόσο μπορεί να βελτιωθεί.

Η τράπεζα Κύπρου περνώντας στην επίθεση μάλλον για να αντιμετωπίσει τις επεκτατικές βλέψεις της Πειραιώς, εκδήλωσε ενδιαφέρον για την Emporiki, ωστόσο δεν θα πρέπει να παραβλεφθεί ότι έως μέγεθος οι δύο τράπεζες δεν διαφέρουν σημαντικά.

Μια συγχώνευση μεταξύ των δύο τραπεζών θα είχε σημαντικές δυσμενείς επιπτώσεις στην πορεία των δύο τραπεζών με καθίζηση τουλάχιστον στην μετοχή.

Κεφαλαιακά η Κύπρου δεν είναι τόσο ισχυρή, καθώς συχνά προβαίνει σε επανεκδόσεις ομολογιακών δανείων για να χρηματοδοτήσει την πιστωτικής της επέκταση. Συν τοις άλλοις τα ίδια κεφάλαια ανέρχονται στα 1,4 δις ευρώ, που υπολείπονται σημαντικά έναντι των πραγματικών αναγκών ενός deal με την Emporiki.

Θα υπάρξουν νέες προσφορές ;

Τράπεζες όπως η Alpha και η Eurobank, όπου οι μέτοχοι συμμετέχουν ενεργά στη διοίκηση, δε θα πρέπει να αναμένεται ότι θα εισέλθουν σε διαδικασίες πλειοδοσίας. Η υποβολή μιας προσφοράς θα είναι μελετημένη και μετρημένη.

Αντιθέτως τράπεζες όπως η Πειραιώς, ενδεχομένως να μπορούν να κινηθούν επιθετικότερα.

Το σχήμα Dubai – Marfin μάλλον δεν θα επιδείξει ενδιαφέρον για την Emporiki, ενώ ασαφείς είναι οι προθέσεις των υπολοίπων ξένων τραπεζών που έχουν παραλάβει τον ενημερωτικό φάκελο.

Π. Λεωτσάκος