Επειτα από επαφές που είχε με στελέχη της τράπεζας, ο οίκος φαίνεται να αναθεωρεί την προηγούμενη πρόβλεψή του για επιστροφή κεφαλαίου ύψους 1 ευρώ ανά μετοχή.

Όπως εξηγούν οι αναλυτές, με δεδομένο ότι το τίμημα που καταβλήθηκε για την εξαγορά των ποσοστών μειοψηφίας της Finansbank ήταν υψηλότερο των προσδοκιών τους, καθώς και έπειτα από την πρόσφατη ανατίμηση της λίρας, για την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας αναμένεται να δαπανηθεί κεφάλαιο περίπου 320 μονάδων βάσης του tier 1, και όχι 256 μονάδων, που είχε εκτιμηθεί προηγουμένως.

Συνεπώς, το tier 1 του ομίλου αναμένεται να διαμορφωθεί στο 8,4% στα τέλη του πρώτου τριμήνου του 2007 και στο 8,6% στο τέταρτο τρίμηνο, έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων της Credit Suisse για 9,1%.

Θεωρητικά, λοιπόν, η ΕΤΕ θα μπορούσε να επιστρέψει κεφάλαιο 520 εκατ. ευρώ (1 ευρώ ανά μετοχή), όμως, έχοντας μιλήσει με τη διοίκηση, η Credit Suisse θεωρεί το σενάριο αυτό απίθανο α) λόγω της πιθανότητας εξαγοράς στην Ουκρανία, β) της ισχυρής ανάπτυξης στη ΝΑ Ευρώπη και γ) της πειθαρχημένης αντιμετώπισης του κεφαλαίου, εν όψει της Βασιλείας ΙΙ.

Πάντως, σε ό,τι αφορά την αποτίμηση, οι νέες εκτιμήσεις για πλεονάζον κεφάλαιο περίπου 0,5 ευρώ, δεν επιφέρουν μεταβολές. Συνεπώς, ο οίκος διατηρεί την τιμή στόχο των 42 ευρώ.