Σε έκθεσή της η οποία συντάχθηκε χθες, η Morgan Stanley ξεκινά την κάλυψη της μετοχής του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου με σύσταση oveweight, προβλέποντας περιθώρια ανόδου της τάξης του 22%, που είναι τα υψηλότερα στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Εξάλλου, το ΤΤ χαρακτηρίζεται ως «το καλύτερο στόρι στην Ελλάδα».

Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκου, η επιθετική τιμολογιακή πολιτική που ακολουθεί το ΤΤ στην ελληνική αγορά, του επιτρέπει να περάσει από τις «ανενεργές» καταθέσεις των 6 δισ. ευρώ, στην αγορά των δανείων λιανικής. Συνεπώς, μέχρι το 2008, αναμένεται να αποσπάσει μερίδιο αγοράς 8%.

Συγκεκριμένα, η Morgan Stanley εκτιμά πως τα έσοδα ανά πελάτη θα αυξηθούν από 83 ευρώ σήμερα, σε 213 ευρώ έως το 2008, την ώρα που η Eurobank πετυχαίνει αυτή τη στιγμή έσοδα 600 ευρώ ανά πελάτη. Τα έσοδα από τόκους αναμένεται να αυξηθούν κατά 55 μονάδες βάσης στο διάστημα 2007-2008.

Επιπλέον αξία εκτιμάται ότι θα δημιουργηθεί και από την ενδεχόμενη απόφαση για πώληση σε στρατηγικό επενδυτή. Η ευρεία καταθετική βάση του ΤΤ θα είναι ελκυστική για τράπεζες που βρίσκονται σε αναζήτηση ρευστότητας, σημειώνουν οι αναλυτές. Η Morgan Stanley υπολογίζει πως το ΤΤ μπορεί να δημιουργήσει επιπλέον αξία έως και 1 δισ. ευρώ, κάτι που θα ανεβάσει τα περιθώρια ανόδου κατά ένα 30% επιπλέον.

Σύμφωνα με πληροφορίες, το placement θα αφορά περίπου στο 15% και θα πραγματοποιηθεί μέσα στον Φεβρουάριο.