Το σημερινό περιβάλλον έχει αλλάξει σημαντικά σε σχέση με πέρυσι, τονίζει η MS

Η Morgan Stanley σε εβδομαδιαίο report προς τους πελάτες της προσπαθεί να ανανεώσει τις απόψεις της σχετικά με το αν υπάρχει χώρος για συνέχεια της πτώσης του δολαρίου.

Σύμφωνα με τη MS, το 25% της ανόδου του δολαρίου από το Μάρτιο του 2014, έχει να κάνει με εξελίξεις που δεν έχουν καμία σχέση με την Αμερική αλλά με τον υπόλοιπο κόσμο. Αποπληθωριστικές πιέσεις, πτώση των τιμών των ομολόγων και επιθετική νομισματική πολιτική από τις άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, σήμαιναν ότι το δολάριο θα μπορούσε να κινηθεί ανοδικά ακόμα και αν οι αποδίσεις των ομολόγων παρέμεναν σε χαμηλά επίπεδα.

Τα πράγματα είναι διαφορετικά αυτή τη φορά. Οι πληθωριστικές προσδοκίες έχουν ανακάμψει εξαιτίας και της ανόδου των εμπορευμάτων ενώ οι κεντρικές τράπεζες έχουν εκπλήξει τις αγορές με μικρότερη στήριξη. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, το δολάριο μπορεί να δεχθεί στήριξη μόνο από ξεκάθαρες ενδείξεις για τη δυναμικη της αμερικανικής ανάπτυξης. Αν δεν υπάρξουν, το δολάριο θα αντμετωπίσει πρόβλημα.

Παρόλα αυτά, η MS δεν πιστεύει ότι θα πρέπει να υπάρξουν short θέσεις στο USD. «Πραγματικά πιστεύουμε ότι η Αμερική παραμένει το καλύτερο σπίτι σε μια κακόφημη γειτονιά», τονίζει χαρακτηριστικά η MS. Ακόμα και αν υπάρξει μεγαλύτερη πτώση του δολαρίου, δεν θα προσθέσουμε άλλες θέσεις short στο USD.

Νέες θέσεις πώλησης θα υπάρξουν σε επίπεδα υψηλότερα του 1,1500.