• Γ.Δ.ΓΕΝ. ΔΕΙΚΤΗΣ0,000%
  • S&P 5000,000%
  • Nasdaq0,000%
  • FTSE 1000,000%
  • Nikkei 2250,000%
  • DAX0,000%
  • CAC 400,000%
  • €/$
  • €/£
  • BTC
10:16 - 29 Ιουν 2007

Οι αποτιμήσεις των αγορών ...

Με δεδομένο ότι σύμφωνα με τους διεθνείες αναλυτές η τρέχουσα «επιτοκιακά» και «ομολογιακά» οδηγούμενη διόρθωση των αγορών δεν είναι τίποτε άλλο από ένα διάλειμμα του ανοδικού κύκλου ( όπως υποστηρίζει και η Citigroup σε πρόσφατη έκθεσή της, βρισκόμαστε στην μέση και όχι στο τέλος της bull market ), θα είχε ενδιαφέρον να δούμε τα επίπεδα στα οποία έχουν διαμορφωθεί οι αποτιμήσεις των ώριμων αγορών.

Με βάση τα εκτιμώμενα p/e 2007 και 2008, η πιο ακριβή αγορά σήμερα είναι ο Nasdaq με 21,69 και 17,95 και ακολουθέι η ιαπωνική με το p/e να διαμορφώνεται στο 20,83 και 19,22 για τον Nikkei. Ακολουθεί η αγορά του Χονγκ Κονγ με το p/e του Hang Seng να τοποθετείται στο 16,01 για το 2007 και το 15,36 για το 2008. Η Σοφοκλέους - αν και σε σχέση με την ιστορία της παραμένει φθηνή - με p/e στο 15,49 και 13,19 εμφανίζεται μεν κάπως πιο ελκυστική από τον αμερικάνικο δείκτη S&P 500 του οποίου τα p/e 2007 και 2008 τοποθετούνται στο 15,66 και 14,11, φαίνεται όμως να ξεπερνά σε .. ακρίβεια την άλλη αμερικάνικη αγορά όπου με βάση τα εκτιμώνα κερδη 2007 και 2008, ο πολλαπλασιστής κερδών του Dow Jones τοποθετείται στο 15,36 και το 13,87 αντίστοιχα.

Με εκτιμώμενα p/e στο 14,65 και 13,25 η ελβετική αγορά φαίνεται να κινείται πιο κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο και κοντά στην ισπανική όπου το p/e του Ibex 35 διαμορφώνεται στο 14,39 και 12,79, ενώ πιο ελκυστικός εμφανίζεται ο DAX o oποίος έχει απομακρυνθεί πλέον για τα καλά από τις 8000 μονάδες, με p/e στο 14,33 και 12,92. Από τις φθηνότερες ώριμες αγορές είναι η γαλλική με τον δείκτη CAC-40 να «μετρά» p/e στο 13,94 για το 2007 και στο 12,69 για το 2008 και η ιταλική με τον πολλαπλασιστή κερδών του MIB-30 στο 13,85 και 12,38.

Τέλος, το … Big Ben φαίνεται πως … κοιτούν οι πιο ελκυστικές μετοχές ολόκληρου του παγκόσμιου ώριμου χρηματιστηριακού τοπίου καθώς, όπως δείχνουν τα στοιχεία οι αποτιμήσεις του δείκτη FTSE 100 είναι οι φθηνότερες που υπάρχουν, με p/e στο 12,79 για το 2007 και στο 12,24 για το 2008. Με άνοδο μόλις 5,2% από τις αρχές του έτους, όταν αλλες αγορές όπως η Φρακγφούρτη και το Παρίσι παρουσιάζουν αποδόσεις της τάξης του 19% και του 8% αντίστοιχα, μήπως λοιπόν τα «φθηνά» βρετανικά χαρτιά μας …χρωστούν κάτι;