Μάλιστα, οι μετοχές σήμερα εάν συγκριθούν με τα ομόλογα, είναι σχεδόν όσο φθηνές ήταν την δεκαετία του ‘50. Η στροφή στην ασφάλεια που προσφέρουν τα μερίσματα κάποιων ευρωπαϊκών εταιρειών, είναι μία στρατηγική που εγγυάται εύρωστες αποδόσεις.

Σίγουρα η επιβράδυνση της κερδοφορίας το 2008 αναμένεται να χτυπήσει και τα μερίσματα, όμως όπως αποδεικνύει και η ιστορία, η μερισματική πολιτική των επιχειρήσεων δείχνει πολύ μεγαλύτερες αντιστάσεις απο ότι η κερδοφορία, σε περιόδους δύσκολων οικονομικών συνθηκών. Με άλλα λόγια οι εισηγμένες σεν χάνουν την... γενναιοδωρία τους, όσο γκρίζο κι αν είναι το τοπίο των αγορών και της οικονομίας.

Η πτώση των μετοχών τους τελευταίους εννέα μήνες, δείχνει την προσπάθεια αποτίμησης που έχει κάνει η αγοράς, της προσδοκία για περιορσιμό των κερδών των εισηγμένων. Η κερδοφορία του 2008 αναμένεται σύμφωνα με την Citigroup να μειωθεί κατά 20% και με οδηγό την ιστορία, η μείωση των μερισμάτων θα είναι πολύ μικρότερη.

Συγκεκριμένα, εάν κοιτάξουμε σε όλες τις περιπτώσεις ύφεσης της κερδοφορίας του παρελθόντος θα δούμε πως η μέση μείωση της κερδοφορίας έφτασε το 18% ενώ η μέση μείωση των μερισμάτων, μόλις που άγγιξε το 2%.

«Αγοράστε ασφαλή μερίσματα» είναι το μότο της Citigroup λοιπόν, επιλέγοντας μετοχές εταιρειών με υψηλό dividend cover και ισχυρούς ισολογισμούς.

Στην λίστα με τις 32 κορυφαίες επιλογές της αμερικάνικης τράπεζας από την Ευρώπη, τοποθετούνται η μετοχή του ΟΤΕ με μερισματική απόδοση 4,38%, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας με μερισματική απόδοσης 6,21%, η Eurobank με 5,95% και η Τράπεζα Πειραιώς με 4,77%.