Το βασικό πρόβλημα στην οικονομία των ΗΠΑ είναι η αγορά κατοικίας. Η αδυναμία στην κατασκευαστική δραστηριότητα και η πτώση των τιμών θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην ανάπτυξη για αρκετό διάστημα ακόμη. Τα προβλήματα στις χρηματοοικονομικές αγορές δημιουργούν με τη σειρά τους, προβλήματα στο πιστωτικό κανάλι, το οποίο είναι επίσης αρνητικό για την ανάπτυξη.

Στα ...θετικά, η ανάπτυξη των εισοδημάτων παραμένει εύρωστη, η εξαγωγική ανάπτυξη είναι ισχυρή και η Fed έχει αρχίσει την νομισματική χαλάρωση. Οι υπόλοιπες οικονομίες του κόσμου έχουν γίνει λιγότερο εξαρτώμενες από τις ΗΠΑ, κι έτσι η διεθνής οικονομία θα μπορέσει να αντιμετωπίσει την αμερικάνικη επιβράδυνση και να στηρίξει στην δραστηριότητα στις ΗΠΑ, ιδιαίτερα ,δεδομένης της αδυναμίας του δολαρίου.

Εάν λοιπόν η Αμερική μπει σε φάση ύφεσης, η κερδοδφορια θα χτυπηθεί ισχυρά γεγονός που θα κάνει ιδιαίτερα δύσκολη την ζωή των μετοχών. Σε αυτό το σενάριο, η Fed θα μειώσει επιθετικά τα επιτόκια κι έτσι στην συνέχεια οι μετοχές θα βρουν σημαντική στήριξη.

Τέλος, δεδοεμένου του αβέβαιου περιβάλλοντος από εδώ και πέρα, οι μετοχές θα δυσκολευθούν να βρεθούν στα πρόσφατα υψηλά τους με ... άνεση. Ετσι, σύμφωνα με τον κ. Han de Jong, η επιφυλακτική αλλά όχι υπερβολικά αμυντική επενδυτική στάση είναι αυτή που θα πρέπει να υιοθετηθεί από εδώ και στο εξής.

Κ.Ε