Συνολικά εκτιμάται ότι οι τράπεζες έχουν επενδύσει περίπου 2,8 δισ. ευρώ σε προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου, hedge funds και private equity funds, τα οποία ανάλογα με τη σύνθεση τους εμφανίζουν ρίσκα ανάλογα των αποδόσεων που επιτυγχάνουν. Οι επενδύσεις σε hedge funds και private equity funds, σύμφωνα με εκτιμήσεις, ανέρχονται στα 500-600 εκατ. ευρώ με τάσεις όμως αύξησης το τελευταίο διάστημα.
Από την έρευνα που διεξήχθηκε από την ΤτΕ ειδικά για την κατηγορία των hedge funds και private equity funds δεν φαίνεται να προέκυψαν προβλήματα ωστόσο σε 2 μεγάλες τράπεζες υπήρξαν παρατηρήσεις που σχετίζονται με τις εξασφαλίσεις που έχουν ληφθεί λόγω του ιδιαίτερα υψηλού ρίσκου.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι τράπεζες που έχουν πραγματοποιήσει επενδύσεις στο εξωτερικό έχουν τοποθετήσει κεφάλαια κατά βάση στις ΗΠΑ αλλά και στην Ευρώπη ενώ ακόμη και τραπεζίτες έχουν επενδύσει σημαντικά κεφάλαια της προσωπικής τους περιουσίας. Μάλιστα, ένας τραπεζίτης έχει επενδύσει περίπου 25 εκατ. ευρώ σε assets υψηλού ρίσκου, κατά βάση σε αμερικανικά hedge funds αλλά και private equity funds σε Ευρώπη και τις ΗΠΑ.
Η ΤτΕ επίσης ζήτησε συστηματικότερη παρακολούθηση του χαρτοφυλακίου αλλά και τακτικότερη ενημέρωση για την πορεία αυτών των επενδύσεων. Στόχος της κεντρικής τράπεζας είναι να προλάβει τυχόν αρνητικές εξελίξεις π.χ. χρεοκοπία ενός fund. Σε μια τέτοια περίπτωση, η ελληνική τράπεζα θα πρέπει να εγγράψει έκτακτη πρόβλεψη επηρεάζοντας αρνητικά τα αποτελέσματα και εμμέσως την καθαρή θέση.
Ωστόσο, με βάση τα υπάρχοντα διαθέσιμα στοιχεία, οι αποδόσεις που έχουν επιτευχθεί από επενδύσεις σε hedge funds και private equity funds κινούνται μεταξύ 12% και 75%.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, εμφανίζονται υποαξίες, αρνητικές αποδόσεις έως και 14%, ωστόσο, ισοσκελίζονται από τη θετική απόδοση των υπολοίπων χαρτοφυλακίων της ίδιας κατηγορίας. Συνήθως, οι τράπεζες επενδύουν από 14 -16% έως 35% των διαθεσίμων προς διαχείριση κεφαλαίων τους σε εναλλακτικές επενδύσεις.
Επίσης, τα επενδυτικά προϊόντα που έχουν επιλέξει οι ελληνικές τράπεζεςείναι περισσότερο «αμυντικά» παρά κερδοσκοπικού χαρακτήρα και μικρήςδιακύμανσης. Παράλληλα, κατά βάση οι τράπεζες αγοράζουν απευθείας από ξένες επενδυτικές τράπεζες, οι οποίες παρέχουν την εγγύηση του κεφαλαίου και σπανίως μέσω ενδιάμεσων εταιρειών.
Από τις ελληνικές τράπεζες, τις μεγαλύτερες επενδύσεις σε αυτά τα προϊόντα έχουν πραγματοποιήσει η Alpha, η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα αλλά και άλλες τράπεζες με πολύ μικρότερα ποσά.
Η ΑΤΕ Βank στο πρόσφατο παρελθόν βρέθηκε στο επίκεντρο λόγω των επενδύσεων που έχει πραγματοποιήσει σε εναλλακτικές επενδύσεις οι οποίες ανέρχονται σε 45,2 εκατ. ευρώ και αφορούν 4 επενδυτικά κεφάλαια της Carlyle. Ωστόσο, με τις επενδύσεις που έχει πραγματοποιήσει η ΑΤΕ επιτυγχάνει επιστροφή κεφαλαίου, καταγραφή υπεραξιών, εξαμηνιαία τοκομερίδια και συντελεστή εσωτερικής απόδοσης που ξεκινά από 30,6%.
Π Λεωτσάκος
