Όπως αναφέρει κορυφαίος παράγοντας της τραπεζικής αγοράς, «η Πειραιώς έχει αποφασίσει να ρευστοποιήσει τη συμμετοχή της λόγω των ποικίλλων αντιδράσεων που έχουν προκληθεί». Η πραγματικότητα είναι ότι σε πολιτικό και επιχειρηματικό επίπεδο στην Κύπρο έχουν ενεργοποιηθεί αμυντικοί μηχανισμοί προστασίας της «εθνικής τους τράπεζας», της τράπεζας Κύπρου.

Αν η Πειραιώς ρευστοποιήσει το 8,19% της Κύπρου, ή 45 εκατ. μετοχές, το οποίο απέκτησε με μια μέση τιμή κτήσης στα 7,16 ευρώ ή 322 εκατ. ευρώ, θα αποκομίσει συνολικά 485 εκατ. ή μια υπεραξία 163 εκατ.

Η έκθεση της Citigroup που θέτει τιμή στόχο τα 14 ευρώ διαμορφώνει θετικές προοπτικές για την πορεία της μετοχής της Κύπρου άρα και την επένδυση της Πειραιώς. Όμως, μια μερίδα παραγόντων υποστηρίζει ότι η πρόταση της Πειραιώς που υποβλήθηκε και αφορούσε συγχώνευση με ανταλλαγή μετοχών και μετρητά απορρίφθηκε με το αιτιολογικό ότι δεν εμπεριείχε premium, άρα μπορεί να βελτιωθεί.

Η Πειραιώς, στην πρόταση της για συγχώνευση με την Κύπρου, κατέβαλλε και 1 δισ. ευρώ σε μετρητά, πλησιάζοντας τα κεφαλαιακά της όρια. Ουσιαστικά, μπορεί να υπάρχουν ακόμη περιθώρια βελτίωσης αλλά αυτά είναι μικρά. Ως εκ τούτου, αν θα υπάρξει άλλη πρόταση, τότε μάλλον θα είναι ελαστικότερη ως προς το σκέλος των μετοχών. Όμως, και στον τομέα αυτό δεν υπάρχουν πολλά περιθώρια καθώς η πρόταση της Πειραιώς οικονομικοτεχνικά μπορεί να ανατρέψει την αξία των μετόχων της Πειραιώς.

Π Λεωτσάκος