Η Credit Agricole έχει παρέμβει 2 φορές έως τώρα αγοράζοντας μετοχές στην τιμή των 19,65 και 20 ευρώ περίπου με στόχο να στηρίξει την μετοχή. Το μέσο κόστος κτήσης συνολικά του 72% διαμορφώνεται περίπου στο 26 ευρώ ενώ η τρέχουσα τιμή διαμορφώνεται στα 20,5 ευρώ δηλαδή διαπραγματεύεται με discount 21%.

Σημειώνεται ότι η Credit Agricole έχει αγοράσει το 6,7% της Emporiki στα 48 ευρώ, το 2,5% του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων στα 28 ευρώ, συμμετείχε στην αύξηση κεφαλαίουτων 497 εκατ. ευρώ ασκώντας τα δικαιώματα της στην τιμή των 15 ευρώ, ενώ αγόρασε το 63% στην τιμή των 25 ευρώ μέσω της δημόσιας πρότασης της.

Λογιστικά όμως η Credit Agricole εμφανίζει υπεραξίες αφού έχει εγγράψει την Emporiki στον ισολογισμό της στην τιμή των 8,8 ευρώ.

Πρακτικά όμως εμφανίζει υποαξίες καθώς η τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή είναι χαμηλότερη από το ιστορικό μέσο κόστος κτήσης. ’ρα σε επίπεδο επένδυσης με βάση της χρηματιστηριακές αποτιμήσεις η Credit Agricole εμφανίζει απώλειες. Η σταδιακή άνοδος της μετοχής ίσως είναι μονόδρομος αλλά το εγχείρημα θα είναι δύσκολο καθώς ακόμη η Emporiki δεν έχει αποκτήσει το momentum που απαιτείται.

Η Emporiki θα αρχίσει να συνεισφέρειουσιαστικά στον ισολογισμό της C Agricole από το 2008 οπότε η ελληνική τράπεζα θα εμφανίσει αύξηση κερδοφορίας.

Π. Λεωτσάκος