Ποιο αναμένεται να είναι το μοναδικό δίλημμα της ΕΚΤ κατά τη συνεδρίαση της ερχόμενης Πέμπτης;

Το μοναδικό δίλημμα που θα έχει να αντιμετωπίσει η ΕΚΤ την Πέμπτη θα είναι αν το σχέδιο για το QE θα μεταφέρει τις ζημιές από τα ομόλογα στην εκάστοτε κεντρική τράπεζα ή αν η ΕΚΤ θα είναι υπόλογη για όλες τις ζημιές και ως εκ τούτου θα τις μοιράζονται οι διάφορες χώρες με βάση το ποσοστό συμμετοχής τους, σύμφωνα με σημερινή ανάλυση της Bank of Tokyo Mitsubishi (BTMU).

Ωστόσο, όλα δείχνουν ότι το βάρος είναι πιθανότερο να το επωμιστεί η κάθε κεντρική τράπεζα ξεχωριστά και αυτό θα γίνει προκειμένου η ΕΚΤ να έχει τη δυνατότητα να αυξήσει σημαντικά τη δυναμική του προγράμματος. Παρόλα αυτά, σύμφωνα με τη BTMU η επιλογή κάθε κεντρική τράπεζα να αναλάβει τις ζημιές, έχει κάποιες γκρίζες ζώνες.

Όμως άσχετα από το αποτέλεσμα της ανακοίνωσης την Πέμπτη, η BTMU εκτιμά ότι θα υπάρξει ένα QE μεγαλύτερο από €500 δισ. αλλά μικρότερο από €1 τρισ. Πλέον τα περιθώρια έχουν στενέψει επικίνδυνα για την Ευρωζώνη και τα ημίμετρα θα πρέπει να εγκαταλειφθούν.

Όσον αφορά το EUR/USD, η BTMU εκτιμά ότι αν το QE είναι όσο περίπου εκτιμούν και οι αναλυτές, δεν αποκλείεται να υπάρξει μια αντιστροφή για την ισοτιμία.