Επιπλέον, οι κλάδοι των ασφαλειών και της υγείας που είναι σήμερα οι φθηνότεροι, θα είναι από τους ηγέτες των αποδόσεων ενώ οι μετοχές του κλάδου των βασικών καταναλωτικών αγαθών οι οποίες έχουν διαμορφωθεί πλέον σε αρκετά ακριβά επίπεδα τιμών, θα είναι από τους ουραγούς των αποδόσεων.
Οπως υποστηρίζει ο αναλυτής κ. Αντονι Ιγκλτον, η περιοχή της ευρωζώνης συνεχίζει να αποτελεί μια πολύ καλή επενδυτική ευκαιρία και εάν κοιτάξει κανείς ακόμη και στην περιοχή της μικρής κεφαλαιοποίησης, θα δει ανάπτυξη κερδοφορίας που παρόμοια με αυτήν των εκρηκτικών αναδυόμενων αγορών.
Ετσι διατηρεί στάση overweight στις μετοχές της μικρής και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης της Ευρώπης, αντίθετα με αυτές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, καθώς προτιμά, όπως σημειώνει, μετοχές εταιρειών που έχουν προοπτικές για ταχύτερη ανάπτυξη.
Οσον αφορά τις αποτιμήσεις των μετοχών, η HSBC υπολογίζει πως το p/e των ευρωπαϊκών αγορών θα διατηρηθεί κοντά στα επίπεδα του 13, άκρως ελκυστικά, και ο συνδυασμός υψηλότερης κερδοφορίας και σταθερών αποτιμήσεων, θα στείλει τις αγορές ακόμη υψηλότερα.
Fidelity
Σύμφωνα με την Fidelity International, τον γνωστό θεσμικό επενδυτή των παγκόσμιων αγορών - γνωστό και από τη συμμετοχή του σε αρκετές ελληνικές εισηγμένες, οι διεθνείς επενδυτές θα πρέπει να κρατήσουν στάση overweight στις μετοχές και τα εμπορεύματα και underweight στα ομόλογα και τη ρευστότητα, δεδομένης της συνεχιζόμενης bullish προοπτικής για τη διεθνή οικονομία.
Επιπλέον, οι επενδυτές θα πρέπει να προτιμούν μετοχές του κλάδου της βιομηχανίας και των πρώτων υλών στην ευρωπαϊκή αγορά αλλά και στις αναδυόμενες αγορές, και να αποφύγουν τις αμερικανικές μετοχές καθώς και τις μετοχές του κλάδου των καταναλωτικών αγαθών και του επιτοκιακά ευαίσθητου χρηματοοικονομικού κλάδου.
Το πρόβλημα για την πορεία των μετοχών θα έλθει μόνον εάν και εφόσον τα αυξανόμενα επιτόκια καταφέρουν και φρενάρουν την άνθηση της διεθνούς ανάπτυξη, όμως προς το παρόν όλα δείχνουν πως η οικονομία είναι ακόμη ισχυρή και γίνεται ισχυρότερη, οπότε κάτι τέτοιο δεν φαίνεται στον ορίζοντα.
Σύμφωνα με τη Fidelity, ακόμα και μετά την ισχυρή άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων, οι πραγματικές αποδόσεις στα ομόλογα βρίσκονται ακόμα 3% χαμηλότερα από τα κέρδη ανά μετοχή των διεθνών αγορών. Αρα, οι μετοχές συνεχίζουν να είναι πιο ελκυστικές από την εναλλακτική επένδυση που ονομάζεται ομόλογα.
BNP Paribas
Σύμφωνα με το πρόσφατο report της γαλλικής BNP Paribas για την επενδυτική στρατηγική του βραχυπρόθεσμου διαστήματος, η πρόσφατη άνοδος στον αμερικανικό μεταποιητικό κλάδο μετά από δύο τρίμηνα επιβράδυνσης της δραστηριότητας, έχει οδηγήσει σε αύξηση των προβλέψεων των αναλυτών για τη κερδοφορία των εισηγμένων.
Επίσης, τα κέρδη ανά μετοχή σε Ευρώπη και Αμερική αναμένεται να κινηθούν υψηλότερα το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, γεγονός που θα δώσει περαιτέρω ώθηση στο ράλι των χρηματιστηριακών αγορών στις δύο ηπείρους.
Οι ευρωπαϊκές αλλά και οι αμερικανικές επιχειρήσεις, έχουν γενικότερα μια υγιή εικόνα ισολογισμών και διατηρούν υψηλά περιθώρια κερδών.
Οι εξαγορές και συγχωνεύσεις που κινούνται σε επίπεδα ρεκόρ παγκοσμίως, και ιδιαίτερα στην Ευρώπη, στηρίζουν τη συναλλακτική δραστηριότητα και είναι αυτές που αποτελούν τον βασικό «υπαίτιο» της τρέχουσας bull market.
Ωστόσο, σύμφωνα με την BNP Paribas, κάτι που φαίνεται να έχει αλλάξει σημαντικά στις αγορές είναι η
νοοτροπία των επενδυτών.
Οι διεθνείς επενδυτές έχουν αρχίσει να είναι περισσότερο επιλεκτικοί στις τοποθετήσεις τους, γεγονός που έχει βοηθήσει στην αποφυγή δημιουργίας υπερβολών στις αποτιμήσεις των μετοχών, οι οποίες συνεχίζουν να είναι ελκυστικές ιδιαίτερα τώρα που ζούμε σε ένα περιβάλλον όπου η διεθνής ρευστότητα ξεχειλίζει. Οπότε, «chances are» η συνέχιση της ανόδου των αγορών να είναι... μονόδρομος.