Σύμφωνα με τη Citigroup, είτε η Ελλάδα θα πρέπει να χρεοκοπήσει ή να προχωρήσει σε «εθελοντική» αναδιάρθρωση του χρέους της, επιμηκύνοντας τα ληξιπρόθεσμα ομόλογα της επόμενης 5ετίας κατά τουλάχιστον 5 έτη. Η αναδιάρθρωση θα περιλαμβάνει και haircut στο χρέος, συμπεριλαμβανομένων και των δανείων που θα λάβει από τις χώρες-μέλη της Ευρωζώνης. Με βάση της παραπάνω υποθέσεις, η Citigroup προβλέπει haircut της τάξης του 30% ως πιθανότερο ενδεχόμενο, αν η αναδιάρθρωση γίνει σήμερα, γεγονός που θα μειώνει το ελληνικό χρέος στο 79% του ΑΕΠ, που ήταν και μέσος όρος της Ευρωζώνης το 2009. Αν η αναδιάρθρωση συμβεί αργότερα, το haircut θα είναι αναπόφευκτα μεγαλύτερο.

Ο οίκος τονίζει η Ελλάδα μπορεί να επιτύχει να αποφύγει την αναδιάρθρωση του χρέους της- το οποίο σε 2-3 χρόνια θα αγγίξει το 150% του ΑΕΠ- μονο αν επιτύχει ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ τουλάχιστον 3,7%, με δεδομένα ότι θα ολοκληρωθούν επιτυχώς όλες οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και ότι η νομισματική πολιτική της Ευρωζώνης θα παραμείνει πολύ σφικτή.

Σύμφωνα με την έκθεση, το κόστος δανεισμού για την Ελλάδα το 2013 θα είναι πιθανότατα υψηλότερο από το 5% που κοστίζει σε επιτόκιο το υφιστάμενο χρέος και είτε η Ελλάδα δεν θα μπορεί να σηκώσει καθόλου χρήματα από τις αγορές, είτε θα πρέπει να πείσει την Ε.Ε. και το ΔΝΤ να προχωρήσει σε επέκταση του 3-ετούς μηχανισμού στήριξης, που δεν είναι ένα εφικτό σενάριο.