Σύμφωνα με τα στοιχεία της ελβετικής στατιστικής υπηρεσίας που δημοσιοποιήθηκαν την Τρίτη, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 1,5% σε ετήσια βάση, έναντι 1% τον Σεπτέμβριο. Η άνοδος ήταν μεγαλύτερη από όλες τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.
Παρά την επιτάχυνση, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται εντός του εύρους που έχει θέσει ως στόχο η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB), δηλαδή μεταξύ 0% και 2%. Ωστόσο, η επίδοση του Οκτωβρίου υπερέβη την πρόβλεψη της κεντρικής τράπεζας για το τέταρτο τρίμηνο, η οποία διαμορφωνόταν στο 1,2%.
Οι αξιωματούχοι της SNB εκτιμούν ότι το μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης αύξησης των τιμών έχει προσωρινό χαρακτήρα, ενώ έχουν επισημάνει ότι η ενίσχυση των μεσοπρόθεσμων πληθωριστικών πιέσεων παραμένει περιορισμένη.
Πετρέλαιο θέρμανσης, βενζίνη και ντίζελ στο επίκεντρο
Καθοριστική συμβολή στην επιτάχυνση του πληθωρισμού τον Οκτώβριο είχαν οι αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου θέρμανσης, της βενζίνης και του ντίζελ, σύμφωνα με τα στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας.
Αντίθετα, ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις περισσότερο ευμετάβλητες κατηγορίες προϊόντων και υπηρεσιών, όπως η ενέργεια, παρέμεινε σταθερός στο 0,5%. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις στην ελβετική οικονομία εξακολουθούν να είναι σχετικά ήπιες.
Η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο 0%, το χαμηλότερο επίπεδο διεθνώς, για διάστημα μεγαλύτερο του ενός έτους. Μεταξύ των παραγόντων που έχουν επιτρέψει τη διατήρηση της χαλαρής νομισματικής πολιτικής είναι και οι σχετικά περιορισμένες επιπτώσεις που είχε μέχρι στιγμής στην ελβετική οικονομία το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο στο Ιράν.
Παρά την άνοδο των τιμών των καυσίμων, η περιορισμένη συμμετοχή της ενέργειας στο καλάθι υπολογισμού του ελβετικού δείκτη τιμών καταναλωτή συγκρατεί τη συνολική επίδραση των ανατιμήσεων στον πληθωρισμό.
Μεγαλύτερη άνοδος του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη
Σε σύγκριση με τις οικονομίες της Ευρωζώνης, η πληθωριστική επιτάχυνση στην Ελβετία παραμένει σαφώς ηπιότερη. Οι επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν εκτιμάται ότι συνέβαλαν στην άνοδο του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη τον προηγούμενο μήνα, σε επίπεδα περίπου διπλάσια από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Με βάση την εναρμονισμένη ευρωπαϊκή μεθοδολογία, ο πληθωρισμός στην Ελβετία ανήλθε στο 1,6% τον Οκτώβριο. Για την Ευρωζώνη, οι σχετικές εκτιμήσεις έκαναν λόγο για αύξηση στο 4%.
Πρόσθετη πηγή πληθωριστικών πιέσεων αποτελεί η εξασθένηση του ελβετικού φράγκου τους τελευταίους μήνες. Η υποχώρηση του νομίσματος καθιστά ακριβότερα τα εισαγόμενα προϊόντα και τις αγορές από το εξωτερικό, επιβαρύνοντας το κόστος για τους καταναλωτές.
Το ζήτημα είχε απασχολήσει και την τελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της SNB, τον Σεπτέμβριο. Τότε, η κεντρική τράπεζα περιόρισε τις σχετικές προειδοποιήσεις της για ενδεχόμενες παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος, έπειτα από προηγούμενες κινήσεις που είχαν στόχο την αποδυνάμωση του εθνικού νομίσματος.
Η εξέλιξη της ισοτιμίας του φράγκου και η πορεία του ενεργειακού κόστους θα αποτελέσουν καθοριστικούς παράγοντες για τις πληθωριστικές προοπτικές της Ελβετίας το επόμενο διάστημα. Το βασικό ζητούμενο για την SNB είναι εάν η πρόσφατη επιτάχυνση θα αποδειχθεί προσωρινή, όπως εκτιμούν οι αξιωματούχοι της, ή εάν θα σηματοδοτήσει μια πιο διαρκή ενίσχυση των πιέσεων στις τιμές.
