Σύμφωνα με το CNBC, οι λεγόμενοι «long-term holders» — επενδυτές που διακρατούν τα νομίσματά τους για τουλάχιστον 155 ημέρες (περίπου πέντε μήνες) — παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό αδρανείς από τον Φεβρουάριο έως τον Απρίλιο. Ωστόσο, τις τελευταίες εβδομάδες μετατράπηκαν σε καθαρούς πωλητές, σύμφωνα με τον αναλυτή της Compass Point, Ed Engel.

Μόνο τις δύο τελευταίες ημέρες, η συγκεκριμένη κατηγορία επενδυτών πούλησε Bitcoin αξίας περίπου 2,4 δισ. δολαρίων, κίνηση που, όπως επισημαίνει ο Engel, έχει σημαντικές επιπτώσεις στην ισορροπία προσφοράς και ζήτησης του κορυφαίου κρυπτονομίσματος.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι το 26% των Bitcoin που πωλήθηκαν τον τελευταίο μήνα προήλθε από επενδυτές οι οποίοι είχαν αγοράσει σε τιμές άνω των 90.000 δολαρίων.

«Αυτή η ομάδα επενδυτών είχε δείξει αξιοσημείωτη αντοχή σε όλη τη διάρκεια της bear market. Πλέον όμως φαίνεται να παραδίδεται, καθώς το Bitcoin πλησιάζει νέα χαμηλά του κύκλου», σημειώνει ο Engel. Όπως εξηγεί, η «συνθηκολόγηση» των αγοραστών που μπήκαν στην αγορά κοντά στα υψηλά αποτελεί συχνό χαρακτηριστικό των τελευταίων φάσεων μιας πτωτικής αγοράς, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι ο κύκλος της πτώσης ίσως πλησιάζει στο τέλος του.

Το Bitcoin δυσκολεύεται να ανακτήσει την ανοδική του δυναμική και να προσεγγίσει το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου, που ξεπέρασε τα 126.000 δολάρια. Η αβεβαιότητα γύρω από τη σύγκρουση με το Ιράν συνεχίζει να ασκεί πιέσεις στην τιμή του, την ώρα που οι χρηματιστηριακές αγορές καταγράφουν νέα ιστορικά ρεκόρ.

Η απόκλιση αυτή έχει οδηγήσει πολλούς επενδυτές να αμφισβητούν τις δύο βασικές αφηγήσεις γύρω από το Bitcoin: αφενός ότι λειτουργεί ως «ψηφιακός χρυσός» σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης και αφετέρου ότι συμπεριφέρεται ως επένδυση υψηλού κινδύνου με χαρακτηριστικά αντίστοιχα των τεχνολογικών μετοχών.

Παράλληλα, τα ETFs Bitcoin κατέγραψαν την Τρίτη τη 12η συνεχόμενη ημέρα καθαρών εκροών — το μεγαλύτερο αρνητικό σερί στην ιστορία τους, σύμφωνα με τη SoSoValue. Τα συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία των ETFs υποχώρησαν στα 85 δισ. δολάρια, από 107,8 δισ. δολάρια στις 14 Μαΐου.

Το Bitcoin έχει χάσει περίπου 12% σε εβδομαδιαία βάση, μετά το κύμα πανικού που πυροδότησε τη Δευτέρα η περιορισμένη πώληση 32 Bitcoin από τη Strategy, γεγονός που ενεργοποίησε μαζικές ρευστοποιήσεις θέσεων με μόχλευση και επιτάχυνε την πτωτική κίνηση.

Ωστόσο, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η συγκεκριμένη πώληση δεν αποτελεί τον βασικό παράγοντα πίσω από την υποχώρηση της τιμής.

Όπως αναφέρει ο αναλυτής της Citi, Alex Saunders, οι ροές κεφαλαίων στα ETFs παραμένουν ο σημαντικότερος μοχλός διαμόρφωσης της τιμής του Bitcoin, εξηγώντας περίπου το 45% των εβδομαδιαίων μεταβολών του. Οι πρόσφατες εκροές έχουν επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα, ενώ παράλληλα μειώνονται οι πιθανότητες ψήφισης ενός αμερικανικού νομοσχεδίου για τη ρύθμιση της αγοράς κρυπτονομισμάτων, το οποίο θα μπορούσε να λειτουργήσει ως θετικός καταλύτης για την αγορά.

«Περιμένουμε η επενδυτική διάθεση να παραμείνει υποτονική, ιδιαίτερα όσο η απόδοση του Bitcoin υστερεί σημαντικά έναντι των μετοχών, εκτός αν υπάρξουν θετικές ρυθμιστικές εξελίξεις ή ενισχυθούν οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ», καταλήγει ο Saunders.