<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p> </o:p>
«Επειτα από ένα ήδη απογοητευτικό πρώτο τρίμηνο, θεωρούμε περιορισμένα τα περιθώρια για σημαντική βελτίωση στο β΄ τρίμηνο», σημειώνουν οι αναλυτές του οίκου.
<o:p> </o:p>
Ειδικότερα, η JP Morgan αναμένει την αύξηση των εσόδων του β΄ τρίμηνου στα 1,1 δισ. ευρώ, λόγω της αύξησης της ζήτησης κατά 2,3% (που αποτελεί επιβράδυνση έναντι της αύξησης 5% στο α΄ τρίμηνο). Για το σύνολο του 6μήνου, ο οίκος αναμένει έσοδα 2,3 δισ. ευρώ.
<o:p> </o:p>
<o:p> </o:p>
Το περιθώριο EBITDA αναμένεται να υποχωρήσει στο 18,7%, λόγω των υψηλότερων τιμών των καυσίμων, με τα EBITDA να προβλέπονται για το σύνολο του 6μήνου στα 501 εκατ. ευρώ, έναντι 553 εκατ. πέρυσι.
<o:p> </o:p>
Τα κέρδη προ φόρων της ΔΕΗ αναμένονται μειωμένα κατά 20% στο β΄ τρίμηνο, στα 69 εκατ. ευρώ.
<o:p> </o:p>
Σε ό,τι αφορά την αύξηση των τιμολογίων, η JP Morgan επισημαίνει πως αυτή ήταν χαμηλότερη από το στόχο του business plan της ΔΕΗ, ενώ και οι προοπτικές δεν θεωρούνται αισιόδοξες, λόγω των εκλογών του 2008.
<o:p> </o:p>
Υπό τις συνθήκες αυτές, τα αποτελέσματα του 6μήνου θεωρούνται ενδεικτικά της κερδοφορίας της ΔΕΗ για τους επόμενους 18 μήνες. Για το σύνολο της χρήσης, η JP Morgan αναμένει κέρδη 197 εκατ. ευρώ (στο πιο αισιόδοξο αλλά αρκετά απίθανο- σενάριο).
<o:p> </o:p>
Επομένως, και παρά τις υπο-αποδόσεις της μετοχής της ΔΕΗ, η JP Morgan συστήνει στους επενδυτές που θέλουν να εκμεταλλευτούν την τάση της απελευθέρωσης των τιμολογίων στην Ευρώπη, να στραφούν στην Iberdrola.
