Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Dresdner, η μετοχή της Εθνικής διαπραγματεύεται 9,3 φορές τα κέρδη του 2007, δηλαδή σε discount6% έναντι του κλάδου, παρότι προσφέρει προοπτικές αύξησης των κερδών της διπλάσιες σε σχέση με τους ευρωπαίους ανταγωνιστές της (μέση ετήσια αύξηση 2005-2007 στο 23,8%).
Και το δικαίωμα διαπραγματεύεται 36% χαμηλότερα από την τιμή εκκίνησης, κάτι το οποίο ο οίκος αποδίδει στο αρχικό ξεπούλημα από τα ταμεία. Μέρος του χαμένου εδάφους αναμένεται να ανακτηθεί προς τη λήξη της περιόδου διαπραγμάτευσης.
Η Dresdnerαποδίδει το αρνητικό κλίμα γύρω από την Εθνική και την εξαγορά της Finansbank στην τεράστια αύξηση κεφαλαίου και τις ανησυχίες για τη σταθερότητα της τουρκικής οικονομίας. Όμως, τονίζει πως η Εθνική δεν έχει λόγο να ανησυχεί, εκτός και εάν τα τουρκικά επιτόκια αυξηθούν περισσότερο από 4%.
Στο χειρότερο σενάριο, η Εθνική θα χάσει το 13% της αξίας της, με το 9% να προέρχεται από την αύξηση των προβλέψεων κατά 25%. Όμως, η τελευταία πτώση προεξοφλεί τις αρνητικές εξελίξεις, όπως εκτιμά η Dresdner.
