Οι αναλυτές της Dresdner καταργούν το 5% discount που συμπεριελάμβαναν στις εκτιμήσεις τους για την Εθνική, καθώς πλέον βλέπουν πολύ περιορισμένες πιθανότητες εξαγοράς της CEC. Για να δικαιολογηθεί το discount αυτό, θα έπρεπε η τράπεζα να «καταστρέψει» κεφαλαιοποίηση 850 εκατ. ευρώ, κάτι που δεν αναμένεται, σημειώνει ο οίκος.
Στην περίπτωση που η CEC δεν αγορασθεί τελικά από την ΕΤΕ, τότε, η ελληνική τράπεζα θα επιστρέψει κεφάλαια στους μετόχους, μέσω επαναγοράς ιδίων μετοχών ή έκτακτο μέρισμα.
Η επαναγορά ιδίων μετοχών θεωρείται από τη Dresdner πιθανότερη και αναμένεται στις αρχές του 2007, καθώς είναι πιο αποδοτική, φορολογικά.
