Ειδικότερα, η Morgan Stanley δεν προτιμά, στη φάση αυτή, τις τραπεζικές μετοχές που δραστηριοποιούνται στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης -στις οποίες συγκαταλέγει και το σύνολο του ελληνικού κλάδου- καθώς επισημαίνει πως αυτές είναι λογικά αποτιμημένες, ενώ είναι πια δύσκολο να ευνοηθούν από τον κύκλο των συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς αυτός αναμένεται να επιβραδυνθεί σημαντικά το 2007.
Για το λόγο αυτό, ο οίκος συστήνει στους πελάτες του να "παίξουν" τις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης αμυντικά, επιλέγοντας τις μετοχές της Εθνικής και της Erste Bank. Οι αναλυτές ξεχωρίζουν την ΕΤΕ για το ελκυστικό προφίλ ανάπτυξης/αποτίμησης που παρουσιάζει, αλλά και τα προσδοκώμενα οφέλη από την αύξηση των επιτοκίων.
Στο πλαίσιο αυτό, από τη μετοχή αναμένεται πορεία καλύτερη της αγοράς και οι αναλυτές σημειώνουν πως παρότι η ΕΤΕ εμφανίζει περιθώριο ανόδου μόνο 4,4% έως την τιμή στόχο, η αισιοδοξία τους στηρίζεται στα spreads και την παρουσία στην τουρκική αγορά.
Αντίθετα, σε ό,τι αφορά την Alpha Bank, ο οίκος αναμένει πλέον πορεία ανάλογη της αγοράς, αποδίδοντας την υποβάθμιση στην υψηλή αποτίμηση. Η μετοχή εμφανίζει, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, περιθώριο πτώσης 4,1% έως την τιμή στόχο. Η Alpha είναι πλήρως αποτιμημένη και δεν έχει ιδιαίτερους καταλύτες ανάπτυξης, ισχυρίζονται οι αναλυτές.
Τέλος, πορεία ανάλογη της αγοράς αναμένει η Morgan Stanley και από τη Eurobank, υπολογίζοντας τα περιθώρια πτώσης έως την τιμή στόχο στο 6,3%.
Κ.Σαμ.
