Αυτό είναι ένα απολύτως λογικό αποτέλεσμα καθώς τα μερίσματα είναι ένα πολυ καλύτερος δείκτης της άποψης της διοίκησης μιας εταιρείας σχετικά με την οικονομική της υγεία.

Οι εταιρείες που προχώρησαν σε μεγάλες επαναγορές μετοχών επίσης είδαν της μετοχές τους να πηγαίνουν καλά στο ταμπλό και να υπεραποδίδουν του συνόλου τη αγοράς, ωστόσο η απόδοσή τους είναι πολύ χαμηλότερη από αυτή των μετοχών με παραδοσιακά υψηλά και αυξανόμενα μερίσματα.

Πάντως, οφείλουμε να σημειώσουμε πως εάν το εξεταζόμενο διάστημα 1997 - 2007 αλλάξει και περιοσισθεί στο 2000-2007, τότε τα πράγματα δείχνουν κάπως μοιρασμένα και η υπεραπόδοση των μετοχών που προσφέρουν υψηλές επαναγορές μετοχών είναι το ίδιο καλή με αυτών που προσφέρουν υψηλή μερισματική ανάπτυξη.

Επενδυτική Στρατηγική

Σύμφωνα, λοιπόν με τα παραπάνω, η Morgan Stanley προτείνει στους επενδυτές να κυνηγήσουν εκείνες τις μετοχές που έχουν την δυνατότητα και την προοπτική να προσφέρουν αυξημένα μερίσματα ( κατά κύριο λόγο ) και μεγάλες επαναγορές μετοχών.

Με άλλα λόγια θα πρέπει να επικεντρώσουν την επενδυτική τους στρατηγική στις εταιρείες που παρουσιάζουν επάρκεια κεφαλαίων με χαμηλό δέικτη ξένων προς ίδια κεφάλαια και υψηλά κέρδη προς διάθεση και οπότε έχουν μεγαλύτερες δυνατότητες να επιστρέψουν κεφάλαια στους μετόχους τους είτε μέσω αυξημένων μερισμάτων είτε μέσω προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών, καθώς οι μετοχές τους αποδεδειγμένα υπεραποδίδουν .

Στην λίστα με τις εταιρείες που παρουσιάζουν υψηλά κέρδη προς διάθεση οπότε και χαμηλό δείκτη ξένων / ίδια κεφάλαια, βρίσκουμε τον ΟΠΑΠ και την 'Ιντραλοτ ( ανάμεσα σε κορυφαία ευρωπαϊκά ονόματα όπως η Nokia, η EADS, η Puma, η Cap Gemini, η Rolls-Royce, η Roche και η Astazeneca ), ενώ στην λίστα με αυτές τις εταιρείες που προσφέρουν υψηλή μερισματική ανάπτυξη τα επόμενα δύο χρόνια, εντοπίσαμε την Follie Follie, την Μέτκα, την Βιοχάλκο και την Εθνική τράπεζα, οι οποίες φιγουράρουν δίπλα σε εταιρείες όπως η Fiat, η William Hill, η Julius Baer, η Standard Life και η Carphone Warehouse.

Οσοι πιστοί, λοιπόν, προσέλθετε ...