Όσον αφορά τους επόμενους σχεδιασμούς της Credit Agricole, φαίνεται να προκρίνεται η πώληση του Φοίνικα σε ξένο ασφαλιστικό όμιλο, η υπαγωγή όλων των δραστηριοτήτων καταναλωτικής πίστης υπό την Credicom, ενώ όσον αφορά την κεφαλαιακή ενίσχυση, φαίνεται ότι δεν θα προχωρήσει τουλάχιστον σε αυτή τη φάση η αύξηση κεφαλαίου.

Η CA, λόγω του καλύτερου rating που διαθέτει, έχει τη δυνατότητα να αντλεί κεφάλαια από τις αγορές με χαμηλότερο κόστος. Έτσι λοιπόν θα μπορεί να προβαίνει σε ομολογιακές εκδόσεις και τα κεφάλαια που θα αντλεί να τα μεταφέρει στην Emporiki μέσω εσωτερικού δανεισμού. Η λύση αυτή θεωρείται ευέλικτη και ίσως εφαρμοσθεί, ωστόσο, εμφανίζει και ορισμένα μειονεκτήματα, καθώς επηρεάζονται δείκτες του ομίλου, δηλαδή της CA.

Εναλλακτικά η Emporiki μπορεί να ακολουθήσει την πεπατημένη και να προχωρήσει σε ομολογιακές εκδόσεις. Σημειώνεται ότι η Emporiki με βάση την υφιστάμενη κατάσταση, μπορεί να αντλήσει περί τα 330 εκατ. ευρώ υβριδικά κεφάλαια και περίπου 200 εκατ. ευρώ ομολογιακά δάνεια μειωμένης εξασφάλισης. Η Emporiki το 2004 είχε προβεί στην έκδοση ομολογιακού δανείου μειωμένης εξασφάλισης ύψους 350 εκατ. ευρώ και το Νοέμβριο του 2004 κοινού ομολογιακού ύψους 400 εκατ. ευρώ. Το κοινό ομολογιακό δάνειο το οποίο όμως δεν επηρεάζει τα ίδια κεφάλαια λήγει το Νοέμβριο του 2007 που ή θα ανανεωθεί ή θα πληρωθεί στους κατόχους των τίτλων.

Π Λεωτσάκος