Η αλλαγή κατηγορίας, η οποία αναμένεται να τεθεί σε ισχύ τον Μάιο, εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε ανακατατάξεις στα χαρτοφυλάκια των επενδυτικών κεφαλαίων που ακολουθούν τους δείκτες της MSCI. Ειδικότερα, σύμφωνα με το σημείωμα της ομάδας αναλυτών υπό τον Πανκάτζ Γκούπτα, οι πωλήσεις ελληνικών μετοχών από κεφάλαια που παρακολουθούν δείκτες αναδυόμενων αγορών ενδέχεται να ανέλθουν στα 5,1 δισ. δολάρια.
Στον αντίποδα, τα κεφάλαια που επενδύουν με βάση δείκτες ανεπτυγμένων αγορών εκτιμάται ότι θα πραγματοποιήσουν αγορές ύψους περίπου 4,8 δισ. δολαρίων. Ως αποτέλεσμα, η συνολική επίδραση στις παθητικές επενδυτικές ροές αναμένεται να είναι αρνητική, με καθαρές εκροές περίπου 275 εκατ. δολαρίων, σύμφωνα με την JPMorgan.
«Εκτιμούμε ότι η συνολική καθαρή επίδραση στις παθητικές ροές κεφαλαίων για την Ελλάδα θα είναι αρνητική», σημειώνει ο Γκούπτα.
Μικρότερη στάθμιση στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών
Η αναβάθμιση της Ελλάδας από την MSCI τον περασμένο Μάρτιο αποτέλεσε σημαντικό ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά, αντανακλώντας την πορεία ανάκαμψης της χώρας μετά την κρίση χρέους. Ωστόσο, η μετάβαση στη νέα κατηγορία συνεπάγεται και σημαντική διαφοροποίηση στη στάθμιση των ελληνικών μετοχών στους διεθνείς δείκτες.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JPMorgan, η συμμετοχή της Ελλάδας στον δείκτη MSCI World αναμένεται να περιοριστεί στο 0,06%, από 0,61% που είναι σήμερα η στάθμισή της στον MSCI Emerging Markets Standard.
Παράλληλα, από τις δέκα ελληνικές μετοχές που συμμετέχουν σήμερα στον δείκτη αναδυόμενων αγορών, οι επτά εκτιμάται ότι θα μεταφερθούν στον δείκτη ανεπτυγμένων αγορών.
Σε ό,τι αφορά τους επιμέρους ευρωπαϊκούς δείκτες, η στάθμιση της Ελλάδας υπολογίζεται ότι θα διαμορφωθεί στο 0,41% στον MSCI Europe και στο 0,27% στον MSCI EAFE.
Οι επιδόσεις του Χρηματιστηρίου Αθηνών
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έχει καταγράψει ισχυρές αποδόσεις από την αρχή της δεκαετίας. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών εμφανίζει συνολική απόδοση 246%, συμπεριλαμβανομένης της επανεπένδυσης των μερισμάτων, έναντι 94% για τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx Europe 600.
Παρά τις επιδόσεις αυτές, η εικόνα διαφοροποιείται σε σχέση με τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές. Ενώ αρκετοί μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες της Ευρώπης έχουν καταγράψει νέα ιστορικά υψηλά μέσα στο τρέχον έτος, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών εξακολουθεί να απέχει σημαντικά από τα επίπεδα κορυφής που είχε σημειώσει το 2007, πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.
