Ουσιαστικά, η ενσωμάτωση των ομολόγων που εκδίδουν πόλεις και περιφέρειες όπως το Παρίσι ή η Βαυαρία, ανοίγει μια τεράστια νέα αγορά για την ΕΚΤ, βοηθώντας την να αποφύγει να ξεμείνει από ομόλογα προς αγορά.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Thomson Reuters IFR, διαπραγματεύονται ομόλογα σχεδόν 500 δισ. δολαρίων, τα οποία εκδόθηκαν από ευρωπαϊκές πόλεις και περιοχές, η μεγάλη πλειοψηφία των οποίων είναι γερμανικά.

Η κίνηση αυτή εξετάζεται από την τράπεζα, η οποία αναμένεται ευρέως να ανακοινώσει περαιτέρω μέτρα χαλάρωσης την επόμενη εβδομάδα, που έχουν σχεδιαστεί να στηρίξουν την εύθραυστη ανάπτυξη και τον χαμηλό πληθωρισμό στην ευρωζώνη.

"Η ΕΚΤ μπορεί να το συνεχίσει αυτό για ενάμιση-δύο χρόνια, μετά από το 2016, εάν πάρει αυτά τα μέτρα", δήλωσε ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής για την Ευρώπη της RBC, Peter Schaffrik.

Η ΕΚΤ αγοράζει τώρα κυρίως κρατικά ομόλογα μέσω του QE, αλλά επίσης ομόλογα οργανισμών, τιτλοποιημένα δάνεια, καλυμμένα ομόλογα και κάποια εταιρικά ομόλογα υποστηριζόμενα από το κράτος.

Υποθέτοντας ότι η έλλειψη σε μικρότερες αγορές δεν θα εκτροχιάσει όλο το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, η RBC εκτιμά ότι η αγορά ομολόγων θα μπορούσε να διαρκέσει για άλλον έναν χρόνο με τον τρέχοντα ρυθμό των 60 δισ. ευρώ μηνιαίως.