Αν και η όρεξη για ρίσκο έχει επιστρέψει δειλά δειλά στις αγορές, όπως τουλάχιστον δείχνει η μηνιαία δημοσκόπηση της Merrill Lynch που διεξήχθει στο περιβάλλον των fund managers, και οι θέσεις ρεκόρ στην ρευστότητα που διατηρούσαν οι επενδυτές έχουν αρχίσει και περιορίζονται σημαντικά, η UBS σε σημερινή της έκθεση, «βλέπει» τους ευρωπαϊκούς δείκτες να κλείνουν το έτος ακόμη χαμηλότερα από πριν.

Αξίζει να αναφέρουμε πως οι διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων, σύμφωνα με την M.L, αν και συνεχίζουν να παραμένουν underweight στις μετοχές, έχουν περιορίσει σημαντικά τις απαισιόδοξες αυτές διαθέσεις τους, στο 13% αυτόν τον μήνα από 23% τον Μάρτιο.

Επίσης, αν και το 36% των ερωτηθέντων παραμένει overweight στην ρευστότητα, έχει περιοριστεί αρκετά από το ρεκόρ του 42% που είχε σημειωθεί τον Μάρτιο, που ήταν και το υψηλότερο της τελευταίας 10ετίας.

Παρόλα αυτά, η UBS τοποθετεί στο –7% την ανάπτυξη της κερδοφορίας των εισηγμένων της Ευρώπης το 2008, από 0% προγηουμένως, κυρίως λόγω της πολύ αργής οικονομικής ανάπτυξης και μειώνει τον στόχο για τα τέλη του έτους για τον δείκτη FTSEurofirst 300, στις 1.375 μονάδες από 1.500 προηγουμένως.

Ο αναλυτής επενδυτικής στρατηγικής του διεθνούςς οίκου, κ . Nick Nelson σημειώνει ότι το 2008 θα είναι ένα ζημιογόνο έτος για τις επιχειρήσεις.

Σήμερα η αγορά δεν «κοιτάει» καθόλου τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 των μετοχών. Αντίθετα, η αγορά προσπαθεί να βρει τον πάτο του κύκλου κερφδοφορίας, ο οποίος τοποθετείται στις αρχές του 2009. Η UBS τονίζει ότι η πτώση της εταιρικής κερδοφορίας από το πρόσφατο ζενίθ στο προσεχές ναδίρ, θα αγγίξει το 30%.