Πρωτίστως θα πρέπει να τονιστεί ότι η κερδοφορία της Marfin Investment Group επηρεάζεται από την εποχικότητα κυρίως λόγω των ιδιομορφιών των εταιρών που έχουν εξαγοραστεί.
Π.χ. η Attica Group και η Vivartia εμφάνισαν ζημίες στο α΄ τρίμηνο του 2008. Στο γ΄ και στο δ΄ τρίμηνο του 2008 αναμένεται σημαντική βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας της MIG. Στο α΄ τρίμηνο του 2008 τα κέρδη είχαν διαμορφωθεί στα 202 εκατ ευρώ εκ των οποίων τα 100 εκατ ευρώ προήλθαν από τον ΟΤΕ.
Εγγράφηκαν 145 εκατ ευρώ αλλά αν αφαιρεθούν έξοδα της συναλλαγής στον ΟΤΕ αλλά και πληρωμές τόκων δανείων προκύπτουν καθαρά κέρδη περίπου 100 εκατ ευρώ. Τα 90 εκατ ευρώ προήλθαν ως έκτακτα κέρδη από την επένδυση στην Σερβία ενώ όλες οι άλλες εταιρίες που έχουν εξαγοραστεί συνεισέφεραν περίπου 12 εκατ ευρώ.
Στο α΄ 6μηνο του 2008 τα κέρδη της MIG τα οποία θα ανακοινωθούν στις 29 Αυγούστου εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 215 με 216εκατ ευρώ περίπουή αύξηση 118%,έναντι αρχικής εκτίμησης για κέρδη 240 εκατ ευρώ η οποία μπορεί να χαρακτηριστεί πολύαισιόδοξη. Τα κέρδη για το 2008 θα κινηθούν μεταξύ300 και400 εκατ ευρώ.
Σύμφωνα με πληροφορίες η MIG ποντάρει κυρίως στο γ΄ και στο δ΄ τρίμηνο του 2008 οπότε και αναμένονται πολύ αυξημένα κέρδη από την Attica Group και την Vivartia.
Θετικά στα κέρδη θα λειτουργήσουν και τα έσοδα τις MIG από τους τόκους των καταθέσεων.
Στην τρέχουσα περίοδο η MIG έχει τοποθετημένα σε καταθέσεις περίπου 800 εκατ ευρώ από τα οποία σε ετησιοποιημένη βάση αναμένεται να λάβει 40 εκατ ευρώ σε τόκους. Συνολικά για το 2008 η MIG εκτιμάται ότι θα επιτύχει έσοδα από τόκους περίπου 70 με 75 εκατ ευρώ. Στο ποσό αυτό συμπεριλαμβάνονται οι τοποθετήσεις της MIG στις τράπεζες προ και μετά των κινήσεων στον ΟΤΕ όπου ήταν διαφορετικά τα δεδομένα ρευστότητας.
Επίσης θετικά στα κέρδη θα λειτουργήσεικαι το γεγονός ότι αποπληρώθηκε η πλειοψηφία των δανείων της MIGκαι έτσι στο γ΄ και στο δ΄ τρίμηνο τα έξοδα εκ τόκων θα μειωθούν δραστικά .
Έτσι από 37 εκατ στο α΄ τρίμηνο οι τόκοι για δάνεια θα μειωθούν σε 6 με 7 εκατ ευρώ αφού την τρέχουσα περίοδο ο συνολικός δανεισμός ανέρχεται μόλις στα 100 εκατ ευρώ από 1,5 δις ευρώ μήνες νωρίτερα.
Η MIG σημειωτέον μπορεί να δανειστεί έως και 5δις ευρώ ώστε να υλοποιήσει σχέδια εξαγορών στο μέλλον.
Πότε έρχονται νέες εξαγορές;
Τα σχέδια για εξαγορές στην MIG πάγωσαν καθώς το επενδυτικό περιβάλλον λόγω της διεθνούς κρίσης λειτούργησε άκρως αποτρεπτικά.
Η διοίκηση υπό τον Α. Βγενόπουλο θα αποφασίσουν τον χρόνο που θα πραγματοποιήσουν τις νέες εξαγορές τουςωστόσο ίσως να μην υλοποιηθούν σύντομα.
Όσο μαίνεται η διεθνής κρίση οι διαχειριστές μεγάλων κεφαλαίων αποφεύγουν να αναλάβουν επενδυτικά ή επιχειρηματικά ρίσκα.
Θα συγχωνευθούν MIG με MPB;
Πριν μήνες είχε συζητηθεί το ενδεχόμενο αυτό για το 2009 αλλά δεν υπάρχει καμία απόφαση. Υπάρχουν κίνητρα αλλά και πολλά αντικίνητρα για την υλοποίηση μιας συγχώνευσης μεταξύ της Marfin Popular και της MIG. Για το ορατό μέλλον δεν τίθεται πάντως τέτοιο θέμα.
Εσχάτως η «αρμονία» στις τιμές μεταξύ MIG και τράπεζας πυροδότησαν φήμες ότι οι μετοχές ακολουθούν ταυτόσημη πορεία λόγω επικείμενης συγχώνευσης. Όμως η διαπραγμάτευση των μετοχών των δύο εταιρών στην ίδια τιμή είναι μόνο τυχαία.
Π Λεωτσάκος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
