Συνολικά για τον τραπεζικό κλάδο οι ζημίες ίσως ξεπεράσουν τα 200 εκατ ευρώ και θα επιμεριστούν μεταξύ κερδών και ιδίων κεφαλαίων. Με βάση λοιπόν πληροφορίες σε σύνολο χαρτοφυλακίου ομολόγων που αγγίζει τα 12 δις ευρώ και εκ των οποίων τα 5,8 δις ευρώ αφορούν το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 5,6 δις ευρώ το εμπορικό χαρτοφυλάκιο η Εθνική θα εμφανίσει ζημία αξιόλογη λόγω της αύξησης των spreads.
Ταυτόχρονα περίπου το 60με 70% του χαρτοφυλακίου ομολόγων της Εθνικής είναι αντισταθμισμένο έναντι κινδύνων ωστόσο ακόμη και το hedging δεν καλύπτει την μεγάλη αύξηση των spreads στα ομόλογα. Με βάση εκτιμήσεις στο α΄ τρίμηνο του 2008 η Εθνική τράπεζα θα εμφανίσει ζημία περίπου 60 με 70 εκατ ευρώ τα οποία θα επηρεάσουν τα κέρδη. Τα κέρδη για το α΄ τρίμηνο εκτιμώντανσε 470 εκατ ευρώ και μάλλον θα υποχωρήσουν στα 410 εκατ ευρώ περίπου. Επίσης θα εμφανίσει ζημίες 40 με 60 εκατ ευρώ τα οποία θα επηρεάσουν τα ίδια κεφάλαια.
Οι ζημίες αυτές είναι συγκυριακές καθώς αν αλλάξει το κλίμα και οι συνθήκες στις αγορές ομολόγων οι απώλειες αυτές που υποχρεωτικά θα εγγραφούν θα αναστραφούν. Ουσιαστικά η τρέχουσα ζημία στο β΄ τρίμηνο του 2008 π.χ. μπορεί να έχει μετατραπεί σε μικρό ή μεγαλύτερο κέρδος. Οι τραπεζίτες αλλά και η ΤτΕ υποστηρίζουν ότι κέρδη και καθαρή θέση των ελληνικών τραπεζών θα επηρεαστεί και λόγω των υποαξιών που εμφανίζουν από τα εμπορικά και επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια. Μέχρι τώρα τα κεφαλαιακά κέρδη των τραπεζών που προέρχονται από μετοχές και συμμετοχές θα εμφανίσουν καθίζηση έως και 50% στο α΄ τρίμηνο του 2008 μετά και την ανάκαμψη της προηγούμενης εβδομάδας.
Θα υπάρξει επιβράδυνση στα καθαρά έσοδα εκ τόκων λόγω της αύξησης των εξόδων εκ τόκων. Τα υψηλά επιτόκια καταθέσεων προθεσμίας επηρεάζουν δυσμενώς την πορεία εσόδων από τόκους των τραπεζών. Όμως διαφαίνεται ότι επιβράδυνση θα υπάρξει στις τράπεζες και από τα χαρτοφυλάκια ομολόγων λόγω της αύξησης των spreads , της πίεσης που εμφανίζουν ορισμένα εναλλακτικά προϊόντα και hedge funds.
Ανάλογα με το που καταγράφονται οι επενδύσεις στα ομόλογα δηλαδή στο εμπορικό ή επενδυτικό χαρτοφυλάκιο οι τράπεζες θα εμφανίσουν απώλειες ή στα κέρδη ή στην καθαρή θέση αφού και στα ομόλογα οι επιδόσεις δεν ήταν θετικές ενώ μεγάλος μέρος των εναλλακτικών προϊόντων εμφανίζει μικρές απώλειες με βάση τα στοιχεία Φεβρουαρίου. Οι τράπεζες διαθέτουν συνολικά θέσεις σε ομόλογα περίπου 37 με 38 δις ευρώ.
Μέχρι τώρα η συμπεριφορά των ομολόγων δεν μπορεί να χαρακτηριστεί θετική. Τουναντίον τα spreads αυξήθηκαν κατακόρυφα έναντι των γερμανικών και οι τράπεζες ακόμη και αν έχουν αντισταθμίσει τους κινδύνους εμφανίζουν λογιστικές η πραγματικές υποαξίες. Τα επιτόκια στην διατραπεζική αυξήθηκαν ενώ ορισμένα κέρδη επιτεύχθηκαν από τις αγορές συναλλάγματος. Τραπεζίτες αναφέρουν ότι οι τράπεζες από τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια δεν επιτυγχάνουν πλέον αξιόλογα κέρδη ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις εμφανίζουν και λογιστικές ή πραγματικές ζημίες σοβαρές.
Σημειώνεται ότι η Εθνική διαθέτει ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων ύψους 12 δις ευρώ εκ των οποίων τα 5,8 δις ευρώ αποτελούν το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και τα 5,5 δις ευρώ το εμπορικό. Η Alpha bank διαθέτει χαρτοφυλάκιο χρεογράφων ύψους 3,4 δις ευρώ και η Eurobank ομόλογα ύψους 9,75 δις ευρώ.
Στη Πειραιώς η οποία διαθέτει χαρτοφυλάκιο ομολόγων ύψους 6 δις ευρώ το εμπορικό χαρτοφυλάκιο ανέρχεται στα 4,8 δις ευρώ και το επενδυτικό στα 1,5 δις ευρώ. Επίσης σημαντικές θέσεις ύψους 6 δις ευρώ σε ομόλογα εμφανίζουν το ΤΤ η ATE κ.α.
Π Λεωτσάκος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
