• Γ.Δ.ΓΕΝ. ΔΕΙΚΤΗΣ0,000%
  • S&P 5000,000%
  • Nasdaq0,000%
  • FTSE 1000,000%
  • Nikkei 2250,000%
  • DAX0,000%
  • CAC 400,000%
  • €/$
  • €/£
  • BTC
17:37 - 10 Φεβ 2006

Με προσεκτικά βήματα στην υπερθερμασμένη Σοφοκλέους

Σε επιλεκτική μείωση θέσεων σε μετοχές που έχουν υπεραποδόσει και υιοθέτηση αμυντικών τακτικών διαχείρισης, ιδίως στη μικρή κεφαλαιοποίηση, οδηγεί, σύμφωνα με τον υπεύθυνο επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος, κ. Μάνο Χατζηδάκη, η υπερθέρμανση που παρατηρήθηκε σε όλο το χρηματιστηριακό ταμπλό αλλά και η αίσθηση της πλεονάζουσας ρευστότητας που έχει καταγραφεί τις προηγούμενες εβδομάδες. Πάντως, όπως σημειώνει, η "αδιόρθωτη" κούρσα του δείκτη, ο οποίος κατέγραψε για μια ακόμα εβδομάδα αλλεπάλληλα νέα υψηλά 65 μηνών με την αρωγή των τραπεζών, έχει οροφή πλέον στα 4.450.
Σε εβδομαδιαία βάση ο δείκτης έκλεισε με νέα άνοδο 2,47% και την αξία συναλλαγών ενισχυμένη κατά 2%, η οποία και διαμορφώθηκε σε μέσα επίπεδα στα 400,7 εκατ. ευρώ. Παράλληλα παρατηρήθηκαν εκροές ύψους 8,7 εκ. ευρώ στα μετοχικά αμοιβαία μειώνοντας τις εισροές από την αρχή του έτους στα 40,4 εκ. ευρώ. Σε ότι αφορά στη συνεδρίαση της Παρασκευής, προς το τέλος της συνεδρίασης κέρδισαν έδαφος οι ρευστοποιήσεις και διευρύνθηκαν στη μεσαία κεφαλαιοποίηση και τη μεγάλη κατά δεύτερο λόγο, σε αντίθεση με τη μικρή, η οποία κράτησε σθεναρά. Οι δε συναλλαγές σημείωσαν πτώση σε σχέση με τις προηγούμενες ημέρες, διαμορφούμενες στα 334,369 εκατ. ευρώ. Οπως σημειώνει ο κ. Μ. Χατζηδάκης, στο εβδομαδιαίο σχόλιο του, η ελληνική αγορά αγνόησε σχεδόν επιδεικτικά την τάση των ξένων χρηματιστηριών που συνεχίζουν την συσσώρευση τους κοντά στα υψηλά της φετινής χρονιάς. Φαίνεται ότι οι αγοραστές διατηρούν ακόμα τον έλεγχο της αγοράς παρά την διαφαινόμενη κόπωση σε αρκετούς τίτλους σηματωρούς που πρωταγωνίστησαν στους πίνακες των αποδόσεων όλο το προηγούμενο διάστημα. Η μικρή κεφαλαιοποίηση αναλαμβάνει καθημερινά περισσότερη δράση στο προσκήνιο, μετά τους τίτλους της μεσαίας, ενώ δεν λείπουν φαινόμενα ακραίων υπερβολών σε αμφιβόλου ποιότητας εταιρείες παρά τις γνωστές επιπτώσεις που μπορεί να υπάρξουν από την εμφάνιση αρνητικών λειτουργικών αποτελεσμάτων ή ιδίων κεφαλαίων στις ετήσιες λογιστικές καταστάσεις. Σε ότι αφορά στα αποτελέσματα ο κ. Μ. Χατζηδάκης επισημαίνει το φαινόμενο μεγάλων καθυστερήσεων στην ροή επίσημων ειδήσεων από τα λογιστήρια των εισηγμένων εταιριών. Μετά τις επενδυτικές εταιρείες και την Πειραιώς Ακινήτων που ανακοίνωσαν πριν από δύο εβδομάδες καμία άλλη εταιρεία δεν έχει προχωρήσει στην αποτύπωση των οικονομικών της μεγεθών με αποτέλεσμα να φθείρονται καλές ειδήσεις που αφορούν κερδοφορίες και μερίσματα από την μεγάλη αναμονή και την καθυστέρηση των απτών δεδομένων. Ετσι, παρατηρεί ότι δεν θα έκανε εντύπωση η μετατόπιση της διορίας προς τα μέσα Μαρτίου, αφού στο υπόλοιπο των 15 ημερών που απομένουν για τη δημοσίευση του δωδεκαμήνου πάνω από 320 εταιρείες θα πρέπει να ανακοινώσουν, με ότι αυτό συνεπάγεται για το θόρυβο και την αδυναμία αποτύπωσης των κερδών στις αποτιμήσεις τους ή την εκτίμηση του κινδύνου που εσωκλείουν. Επιπλέον, μια ενδεχόμενη παράταση στην δημοσίευση των αποτελεσμάτων θα ευνοούσε αμιγώς κερδοσκοπικές κινήσεις αφού τα κρίσιμα στοιχεία για τα οποία θα αποφανθεί η επενδυτική κοινότητα για το ποιόν των εταιριών θα έρθουν με μεγάλη καθυστέρηση διογκώνοντας τον βαθμό της υπερβολής στις οποίες κάποιες αποτιμήσεις θα έχουν άκριτα περιέλθει. Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε υψηλό 65 μηνών χωρίς η διόρθωση να γίνεται ορατή στο πρόσφατο διάγραμμα από τις 3.100 μονάδες ή από τον Ιούλιο του 2005. Η αδιόρθωτη κούρσα των 1000 μονάδων έχει πλέον σαν οροφή τις 4.450 μονάδες αφού ούτε τα τοπικά φράγματα των 4.100 μονάδων δεν στάθηκαν ικανά να σταματήσουν την ανέλιξη της χρονοσειράς του Γ. Δείκτη. Το σήμα πώλησης του MACD όπως ανεμένετο «έδωσε άκυρο» ενεργοποιώντας νέο σήμα αγορών στις 4.120 μονάδες. Οι κοντινοί κινητοί μέσοι διατηρούν τα σήματα αγορών με μεγαλύτερη άνεση από την προηγούμενη εβδομάδα ενώ οι ημερήσιες αποκλίσεις των ταλαντωτών διατηρούνται με την ψαλίδα να έχει αυξηθεί πλέον σημαντικά. Παρότι δεν υπάρχει ακόμα καμία τεχνική ένδειξη πώλησης, η επιλεκτική μείωση θέσεων σε τοποθετήσεις με υπεραποδόσεις που σημειώθηκαν την τελευταία περίοδο και η έναρξη συσσώρευσης διαθεσίμων δεν είναι κακή ιδέα, αφού η αγορά δεν μπορεί να χαρακτηριστεί στο σύνολο της «φθηνή» πριν εξαχθούν συμπεράσματα από την κερδοφορία του έτους αλλά και της αναθεώρησης των κερδών του 2006. Επιπλέον, λόγω της υπερθέρμανσης που παρατηρείται σε όλο το χρηματιστηριακό ταμπλό και της αίσθησης πλεονάζουσας ρευστότητας θα ήταν πολύ χρήσιμη η υιοθέτηση αμυντικών τακτικών διαχείρισης και αποστροφής στην ανάληψη εκταταμένων ρίσκων που αφορούν το περιεχόμενο τοποθετήσεων της μικρής κεφαλαιοποίησης για την οποία υπάρχουν .Τέλος επισημαίνεται ότι την ερχόμενη Παρασκευή λήγουν οι σε