Μείωση των θέσεών τους σε μετοχές συστήνει στους πελάτες της η Morgan Stanley. Καθώς οι αγορές πλησιάζουν στο σημείο της μέγιστης αισιοδοξίας, ο οίκος επιλέγει να βγει πωλητής. Και παρότι οι αναλυτές δεν θεωρούν ότι τα χρηματιστήρια έχουν κορυφώσει, εντούτοις, βλέπουν τους κινδύνους να αυξάνονται.
Στο πλαίσιο αυτό, η Morgan Stanley μειώνει την έκθεση του χαρτοφυλακίου της σε μετοχές, στο 50% από 53%, ενώ αυξάνει τις θέσεις σε μετρητά, στο 15% από 12% (έναντι 10% που είναι το benchmark). Η έκθεση με ομόλογα διατηρείται στο 35%. Υπενθυμίζεται ότι ο οίκος έχει συμπεριλάβει στο European Model Portfolio τη μετοχή του ΟΠΑΠ. «Βγαίνουμε πωλητές στην άνοδο», εξηγούν οι αναλυτές του επενδυτικού οίκου, καθώς φαίνεται να τους ανησυχεί το τεράστιο κύμα αισιοδοξίας. Όπως παρατηρούν, όλες οι επενδύσεις έχουν κινηθεί τα τελευταία χρόνια ανοδικά, με εξαίρεση τα γερμανικά και ιαπωνικά ακίνητα, τις ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνιακές μετοχές και τη μεταβλητότητα. Το “long – only” αποτελεί τη νέα μόδα για τους διαχειριστές των hedge funds, η αναλογία των πτωτικών μετοχών βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 20 ετών και οι κερδοσκοπικές long θέσεις στο Nasdaq διαμορφώνονται σε ιστορικά υψηλά, οπότε, η Morgan Stanley εντοπίζει μία καλή εποχή να γυρίσει το χαρτοφυλάκιό της σε ουδέτερο για τις μετοχές. Εξάλλου, όπως εκτιμούν οι αναλυτές, το 2006 αναμένεται να είναι η χρονιά που οι αναθεωρήσεις των προβλέψεων για τα κέρδη θα γυρίσουν σε αρνητικές, έπειτα από δύο χρόνια. «Οι αρνητικές αναθεωρήσεις αποτελούν κακή είδηση για τις αγορές», προειδοποιούν οι αναλυτές. Κ.Σαμ.
