Στην υποβάθμιση της Γερμανός προχωρά η Deutsche Bank, εκδίδοντας σύσταση διακράτησης για τη μετοχή, έναντι προηγούμενης πρότασης για αγορά. Η τιμή στόχος των 15 ευρώ προβλέπει περιορισμένα περιθώρια ανόδου, της τάξης του 18%, οδηγώντας τους αναλυτές στην υποβάθμιση.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Deutsche Bank, το βασικό τους εύρημα από τη μελέτη των αποτελεσμάτων 9μήνου της Γερμανός είναι οι αρνητικές εξελίξεις σε ό,τι αφορά το λειτουργικό περιθώριο. Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να αντισταθμισθεί από την αύξηση των εσόδων από airtime στις αγορές της Αν. Ευρώπης, όμως, μέχρι στιγμής, δεν υπάρχουν νέα από το μέτωπο αυτό (Πολωνία, Ρουμανία). Συνεπώς, ο οίκος οδηγείται στη μείωση των εκτιμήσεών του για τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη της περιόδου 2005-2007 κατά 4-5% ετησίως, κατά μέσο όρο.
