Οι χώρες με τη μεγαλύτερη έκθεση, με πάνω από 5% στον δανεισμό του ομίλου, είναι η Βουλγαρία (Eurobank, Εθνική και Τράπεζα Πειραιώς), η Κύπρος (Alpha Bank), η Πολωνία (Eurobank), η Ρουμανία (Alpha, Eurobank, Πειραιώς) και η Τουρκία (Εθνική). Σε αυτές τις χώρες η ανάπτυξη των δανείων είναι σημαντικά μεγαλύτερη των καταθέσεων με αποτέλεσμα η σχέση να είναι στο 155-185%.
Ο οίκος διατηρεί τη μετοχή της Εθνικής ως κορυφαία του επιλογή με σύσταση αγοράς και σημειώνει πως προτιμά την Τουρκία έναντι της αναδυόμενης Ευρώπης ενώ η τουρκική θυγατρική έχει πιο συντηρητικό προφίλ έναντι των άλλων ομοειδών. Για τις Eurobank και Πειραιώς έχει δώσει σύσταση για αποδόσεις χαμηλότερες από αυτές της αγοράς.
