Πως ορίζεται το p/e των ακινήτων; Ως ο λόγος της τρέχουσας αξίας προς τα κέρδη. Ως κέρδος στην περίπτωση των ακινήτων, νοείται το ενοίκιο που μπορεί να εισπράξει ένας ιδιοκτήτης αφού αφαιρεθούν οι φόροι που αναλογούν. Να λοιπόν πως διαμορφώνεται η κατάσταση σε σημαντικές περιοχές της Αττικής σύμφωνα με τα στοιχεία έρευνας του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών.

• Σε περιοχές όπως είναι ο Χολαργός, ο ’λιμος, η Βούλα και η Ηλιούπολη, η Καισαριανή και η Κηφισιά, το p/e υπερβαίνει το 80. Όταν διαμέρισμα στην Κηφισία κοστίζει 400.000 ευρώ και ενοικιάζεται προς 1000 ευρώ, είναι λογικό η απόδοσή του να είναι πολύ χαμηλή (πέφτει και κάτω από το 2% αν αφαιρεθούν οι φόροι) και το p/e να εκτινάσσεται στα ύψη (84,38 στην περίπτωση της Κηφισιάς).
• Δεκάδες περιοχές, έχουν δείκτη p/e που κυμαίνεται από το 70-80. Μεταξύ αυτών, το Ψυχικό, το Ελληνικό, ο Γέρακας, ο Βύρωνας, η Πετρούπολη, το Αιγάλεω, το Χαλάνδρι, το Μαρούσι, η Νεάπολη και τα Εξάρχεια.
• Δεν υπάρχει καμία περιοχή στο λεκανοπέδιο με p/e χαμηλότερο από το 40. Στις τελευταίες θέσεις της λίστας, βρίσκεται η Πλατεία Βικτωρίας, η Πλατεία Αττικής, η πλατεία Αμερικής, τα Σεπόλια, ο ’γιος Νικόλαος και η Κυψέλη.

Υψηλός δείκτης p/e σημαίνει και χαμηλή απόδοση για το ακίνητο. Όποιος αντιμετωπίσει την αγορά του ακινήτου ως επένδυση, θα πρέπει να συμβιβαστεί με ετήσιες καθαρές αποδόσεις της τάξεως του 1,5-2,5%. Μάλιστα, όσο πιο μεγάλη είναι η επιφάνεια ενός διαμερίσματος, τόσο μειώνεται η απόδοση του. Κι αυτό διότι στα μεγάλα διαμερίσματα, συνήθως πέφτει η τιμή ενοικίασης ανά τετραγωνικό μέτρο.

Είναι προφανές ότι σε αυτή τη συγκυρία, η απόδοση των ακινήτων είναι εξαιρετικά χαμηλή και σίγουρα χαμηλότερη από αυτή που εξασφαλίζει κάποιος τοποθετώντας τα χρήματά του σε έναν προθεσμιακό λογαριασμό ή σε ένα ομόλογο. Αυτό, θεωρείται ανισορροπία του συστήματος η οποία πρέπει να διορθωθεί. Ποιος ποια κατεύθυνση θα γίνει αυτή η διόρθωση –δηλαδή αν θα γίνει με πτώση τιμών των ακινήτων, με αύξηση των ενοικίων ή με πτώση των επιτοκίων- θα φανεί το επόμενο χρονικό διάστημα.