Σε απόλυτες τιμές, έπειτα από άνοδο 50%, από τις 9 Μαρτίου, οι συνολικές αποδόσεις των αγορών του παγκόσμιου δείκτη αναδυομένων της ΜSCΙ αυξήθηκαν κατά 27% από τις αρχές του έτους σε όρους δολαρίου, ενώ οι μετοχές των ανεπτυγμένων αγορών σημειώνουν πλέον κέρδη 3% αντιστοίχως.

Η αυξημένη διάθεση για ανάληψη ρίσκου το τελευταίο διάστημα και η θετική εικόνα των κύριων μετοχικών αγορών οδήγησαν σε σημαντικά κέρδη και τις αναδυόμενες αγορές. Η άνοδος των εμπορευμάτων βοήθησε στην καλή εικόνα τόσο της Ρωσίας όσο και της Λατινικής Αμερικής ενώ η ενίσχυση του δείκτη ναύλων ξηρού φορτίου (Βaltic Dry) πάνω από τις 2.000 μονάδες φάνηκε και στην ενίσχυση των εξαγωγικών χωρών της Ασίας.

Οι παραγωγικές χώρες και αυτές με πλεόνασμα υπεραπέδωσαν, ενώ καθώς οι ενισχυμένοι πόροι που προστέθηκαν στη φαρέτρα του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου ήταν το πιο απτό αποτέλεσμα από τη Σύνοδο Κορυφής του G20, καλύτερες προοπτικές διαγράφηκαν και για τη ΝΑ Ευρώπη, οδηγώντας αγορές όπως η Ουκρανία που ήταν ως πρόσφατα στα πρόθυρα της κατάρρευσης σε κέρδη εντέλει 31% από την αρχή του έτους. Τα κέρδη των αναδυομένων αγορών, αναφέρουν ορισμένοι αναλυτές, ενδέχεται να σηματοδοτούν ανοδική μεταστροφή για τον παγκόσμιο κύκλο της επιχειρηματικής δραστηριότητας, σημειώνοντας ότι οι αγορές αυτές τείνουν σε υπεραπόδοση όταν οι μελλοντικοί δείκτες του ΟΟΣΑ στρέφονται σε ανοδική κατεύθυνση. Παράλληλα το γεγονός ότι τα δημοσιονομικά ελλείμματα των ανεπτυγμένων χωρών ως ποσοστό επί του ΑΕΠ κινούνται σε υπερδιπλάσια επίπεδα σε σχέση με τις αναδυόμενες, τη στιγμή που η ανάπτυξη το 2010 στις οικονομίες αυτές αναμένεται να είναι τριπλάσια των ανεπτυγμένων, αναθέρμανε το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Ωστόσο, καθώς πλέον ελάχιστοι πια πιστεύουν στη θεωρία του «decoupling», δηλαδή ότι ο αναπτυσσόμενος κόσμος θα μπορούσε να συνεχίσει να αναπτύσσεται ανεπηρέαστος από μιαν ύφεση στις δυτικές οικονομίες, ίσως είναι πρέπον οι επενδυτές να παραμείνουν επιφυλακτικοί και κυρίως επιλεκτικοί απέναντι στη «μετοχική έκρηξη» των αναδυομένων.

Τάσος Μαντικίδης

Το Βήμα