Οι αγορές της Ευρώπης αν και δεν αναμένεται να παρουσιάσουν μεγάλη πτώση των αποδοσοεών τους, δεν αναμένεται ωστόσο, ούτε να κινηθούν ανοδικά.

Οπως χαρακτηριστικά τονίζει ο διεθνής οίκος « Η έκπληξη θα είναι εάν η πιστωτική κρίση συνεχιστεί για πολυ καιρό ακόμα. Αυτό θα είναι πραγματικά bearish για τις μετοχές».

Ακόμα και αν σκεφοτύμε για ένα λεπτό πως δεν υπήρχαν τα προβλήματα στους ισολογισμούς των τραπεζών και το επιτόκιο του LIBOR «συμπεριφερόταν» καλύτερα, ακόμα και τότε θα υπήρξαν πάρα πολλά πράγματα για να ανησυχούμε, αρκέτα για να είμαστε πολύ προσεκτικοί απέναντι στις μετοχές πλέον.

Μερικά από αυτά;

H κορύφωση των περιθωρίων, η ήδη αρνητική ανάπτυξη της εταιρικής κερδοφορίας στις ΗΠΑ η οποία μεταδίδεται διεθνώς, η πτώση των τιμών των σπιτιών, οι αρνρητικοί ρυθμοί αποταμιεύσεων στην Αμερική, οι πληθωριστικές πιέσεις, η μεγάλη μόχλευση και η λίστα συνεχίζεται.

Προσοχή λοιπόν, οι μετοχές έχουν γίνει πια πάρα πολύ ευάλωτες και έχουν ακόμη να αποτιμήσουν πλήρως τα άσχημα νέα τα οποία αναμένεται να ακούσουμε.

Οι ΗΠΑ συνεχίζουν να οδέυουν προς ύφεση και ο βιομηχανικός κόσμος θα χτυπηθεί από οικονομική επιβράδυνση. Οι μετοχές δεν είναι πλέον η προτιμώμενη asset class.