Οι δανειακές ανάγκες για το επόμενο έτος ξεκινούν από τα 41 δισ ευρώ, με το ύψος του κρατικού χρέους να προκαλεί «ίλιγγο» στα στελέχη του υπουργείου Οικονομικών, που γνωρίζουν ότι θα το πληρώσουν ακριβά, στα θεσμικά χαρτοφυλάκια που θα το χρηματοδοτήσουν. Το spread μεταξύ ελληνικών και γερμανικών ομολόγων έχουν ανέβει στο...Θεό ( πάνω από 189 μονάδες βάσης στα τριετή και στα πενταετή και στις 170 στα δεκαετή) ενδεικτικό του υψηλού επιτοκίου που θα αναγκαστεί να προσφέρει η χώρα μας, στις διεθνείς αγορές κρατικού χρέους.
Η διεύρυνση της διαφοράς των επιτοκίων παρατηρείται και στα κρατικά ομόλογα άλλων χωρών της ευρωζώνης, όχι όμως στην έκταση που έχει σημειωθεί στα ελληνικά. Ενδεικτικό στοιχείο της κατάστασης που επικρατεί στα ελληνικά ομόλογα αποτελεί το credit spread που για την Ελλάδα έχει διαμορφωθεί στο 265, δηλαδή 2,65% συν το euribor. Για τις υπόλοιπες χώρες τα αντίστοιχα credit spread είναι 235 για την Ισλανδία που έχει οικονομικό πρόβλημα, 200 για την Ιταλίας, 150 για την Δανία, 120 για την Πορτογαλία, 130 για την Ισπανία, 170 για την Αυστρία, 110 για το Βέλγιο, 110 για την Ολλανδία, 165 για την Σουηδία, 125 για την Αγγλία, 70 για την Φιλανδία, 65 για την Γαλλία και 55 για την Γερμανία. Στο Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους έχουν ήδη αρχίσει να καταστρώνουν το πρόγραμμα δανεισμού του επόμενου έτους, κεντρικό στοιχείο του οποίου θα αποτελέσει ο βραχυχρόνιος δανεισμός.
Σύμφωνα με τον πρόεδρο του ΟΔΔΗΧ Σπύρο Παπανικολάου, οι χρηματοδοτικές ανάγκες το 2009 θα καλυφθούν από πολλές εκδόσεις εντόκων γραμματίων αλλά και από τριετή και πενταετή ομόλογα. Στο πρόγραμμα δανεισμού του ελληνικού δημοσίου περιλαμβάνονται και τα δεκαετή ομόλογα, την έκδοση των οποίων θα υπαγορεύσουν οι όροι και οι συνθήκες ρευστότητας που θα επικρατούν στις διεθνείς αγορές.
Στο πρώτο εξάμηνο του 2009, οι μεγαλύτερες ταμειακές ανάγκες του ελληνικού δημοσίου «βαραίνουν» τους μήνες Ιανουάριο, Απρίλιο και Ιούνιο και όπως όλα δείχνουν στο χαρτοφυλάκιο του δημοσίου αναμένεται σημαντική αναδιάρθρωση του χρέους σε νομίσματα όπως δολάρια και γιέν. Η Ελλάδα προκειμένου να καλύψει το τεράστιο δανεισμό του επόμενου έτους, θα στραφεί και σε χώρες εκτός ζώνης του ευρώ (Αμερική, Κίνα, Ιαπωνία, Ρωσία κλπ.), με το οικονομικό επιτελείο να εκτιμά ότι στις χώρες αυτές θα βρει θεσμικά χαρτοφυλάκια να την δανείσουν.
Από την πλευρά τους, οι δανειστές, γνωρίζουν ότι το ελληνικό κράτος θα προχωρήσει στην άμεση αναζήτηση αυτών των κεφαλαίων, ζητώντας έτσι υψηλότερο τόκο από το ελληνικό δημόσιο. Όπως αναφέρουν στελέχη dealing rooms τραπεζών το άνοιγμα των spreads σε συνδυασμό με το risk appetite (το ρίσκο που θέλουν να αναλάβουν) έχουν κάνει τους επενδυτές να ζητούν κάτι παραπάνω από τις χώρες που αιτούνται κεφάλαια δανεισμού. Η Ελλάδα, έχει ένα παραπάνω λόγο να πληρώνει ακριβότερα το κόστος του χρήματος που δανείζεται λόγω της αύξησης που σημειώνει σε απόλυτα νούμερα το κρατικό χρέος αλλά και της διεύρυνσης των ελλειμμάτων.
Όπως σημειώνουν τα ίδια στελέχη οι δύο αυτοί λόγοι σε συνδυασμό με το δημοσιονομικό κόστος που απαιτούσε το σχέδιο διάσωσης των τραπεζών, οδήγησαν τις φετινές δαπάνες για τόκους να φθάσουν τα 11,3 δις. ευρώ από 10,5 δις. ευρώ που εκτιμούσε αρχικά. Στο ερώτημα, αν οι δύο αυτοί λόγοι αυξάνουν τον κίνδυνο η Ελλάδα να μην βρίσκει κεφάλαια δανεισμού από θεσμικούς επενδυτές το νέο έτος, τραπεζικά στελέχη αποκλείουν αυτό το ενδεχόμενο. Εκτιμούν ότι η Ελλάδα, ως χώρα του ευρώ, δεν θα βρεθεί μπροστά σε ένα τέτοιο αδιέξοδο, το οποίο αν συνέβαινε εκτός από τα πολλά «θύματα» των ομολόγων που θα δημιουργούσε (μετά την Ελλάδα θα ακολουθούσε η Ιταλία ) θα έφερνε την χώρα μας σε εξαιρετικά δυσχερή θέση.
Τα ίδια στελέχη σημειώνουν ότι από τον Ιανουάριο του 2009 θα υπάρξει εξομάλυνση της κατάστασης στην αγορά των κρατικών ομολόγων, γεγονός, που θα επιτρέψει στο ελληνικό δημόσιο να καταβάλλει μικρότερα ποσά τόκων για τα ποσά που θα δανείζεται. Πάντως, το οικονομικό επιτελείο εκτιμά ότι για το 2009 οι δαπάνες για την εξυπηρέτηση του δημοσίου χρέους θα διαμορφωθούν στα 12 δις. ευρώ.
Φέτος, το ύψος του
