Μπορεί η συμφωνία που κατάφεραν να επιτύχουν στο παρά πέντε οι πολιτικοί αρχηγοί για τις συντάξεις να άνοιξε το δρόμο για την υπογραφή του Μνημονίου, απομένουν όμως μία σειρά από σημαντικά βήματα μέχρι την τελική εκταμίευση των 130 δισ. ευρώ του νέου πακέτου βοηθείας, ενώ αγώνας δρόμου θα πρέπει να καταβληθεί προκειμένου οι διαδικασίες να πραγματοποιηθούν εγκαίρως ώστε να πληρωθεί το ομόλογο-jumbo που λήγει την 20η Μαρτίου. Αν μάλιστα υπολογίσουμε το επταήμερο χάριτος προκειμένου η Ελλάδα να αποπληρώσει το τριετές ομόλογο των 14,4 δις. ευρώ, η Ελλάδα καλείται να περάσει ανάμεσα σε Συμπληγάδες μέχρι να λάβει το νέο δάνειο, ολόκληρο ή τμηματικά, από τον Απρίλιο.

Μετά λοιπόν και από τη χθες συνάντηση του υπουργού Οικονομικών Ευ.Βενιζέλου με τους Ευρωπαίους ομολόγους του, όπου και τους ενημέρωσε για τη συμφωνία της ελληνικής κυβέρνησης με τους δανειστές, το Eurogroup ενημέρωσε την ελληνική πλευρά πως το Eurogroup θα δώσει το ok για το νέο δάνειο, εφόσον η ελληνική Βουλή υπερψηφίσει το νέο Μνημόνιο την προσεχή Κυριακή.

Όμως η οριστικοποίηση του νέου δανείου παραμένει απόλυτα αλληλοεξαρτώμενη και με την συμφωνία που είναι στα σκαριά για το πρόγραμμα ανταλλαγής ελληνικών ομολόγων. Σύμφωνα με το πληροφορίες του «R», η συμφωνία θα κλείσει για ένα ονομαστικό «κούρεμα» 50% που σε πραγματικές αξίες θα είναι λίγο πάνω από το 70% καθώς το κουπόνι στα νέα ομόλογα θα κινηθεί μεσοσταθμικά στο 3,5%. Η ΔΝΤ με τα νέα δεδομένα που προκύπτουν από το Μνημόνιο αλλά και τις νέες προβλέψεις για βαθύτερη ύφεση μέσα στο τρέχον έτος που πιθανόν να φτάσει και το 4%, θα επικαιροποιήσει την έκθεση του για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Παρόλο που ο αρχικός στόχος ήταν η μείωση του ελληνικού χρέους στα επίπεδα του 120%/ΑΕΠ το 2020, οι πληροφορίες αναφέρουν πως το ΔΝΤ θα δώσει επίσης με τη σειρά του το ok για τους όρους της συμφωνίας για το PSI ακόμα και αν σε ένα worst case scenario βάσει των σεναρίων για τα μακροοικονομικά δεδομένα της χώρας το χρέος μειώνεται λίγο πάνω από το 130%.

Σε διαφορετική περίπτωση το ελληνικό πρόβλημα ενδέχεται να μπει σε νέες περιπλοκές καθώς στην πρόταση του ΔΝΤ για αύξηση της βοήθειας προς την Ελλάδα αντιτίθεται το κέντρο του Βερολίνου (Γερμανία, Ολλανδία, Φινλανδία). Πιθανόν λοιπόν να ζήσουμε για άλλη μία φορά το θρίλερ της Bundestag και των αντίστοιχων Κοινοβουλίων (βλ. Φινλανδία, Σλοβακία), προκειμένου να εγκριθεί η εκταμίευση του νέου δανείου προς την Ελλάδα. Όλα αυτά μάλιστα τη στιγμή που η εκρηκτική αύξηση των δημοσκοπικών ποσοστών της καγκελάριας Μέρκελ και η αποκαλυπτική δημοσκόπηση σύμφωνα με την οποία ένας στους δύο Γερμανούς θέλει την Ελλάδα εκτός ευρώ δείχνουν πως η ελευθερία κινήσεων του Βερολίνου, αν αποφασίσει να «τραβήξει το σωλήνα» για την Ελλάδα είναι αυξημένη.

Εκτός τραπεζιού επίσης έχει τεθεί και το κούρεμα των ομολόγων του δημοσίου τομέα, εκτός αυτών της ΕΚΤ που πληροφορίες αναφέρουν πως θα δοθούν στον EFSF στην τιμή κτήσης τους, δηλαδή με ένα μεσοσταθμικό κούρεμα 25% που ελαφραίνει το ελληνικό χρέος κατά 12 δις. περίπου. Την τελευταία πληροφορία αρνήθηκε πάντως να επιβεβαιώσει στη χθεσινή συνέντευξη Τύπου που έδωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, αρκούμενος να δηλώσει πως «δεν μπορώ να πω τίποτα για τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ».

Όπως και να έχει ακόμη και αν επιτευχθεί η διαφαινόμενη συμφωνία για το PSI αμφίβολη είναι η συμμετοχή των ιδιωτών ομολογιούχων σε αυτό, οπότε σε εκκρεμότητα παραμένει και η εισαγωγή ρητρών συλλογικής δράσης στα ελληνικά ομόλογα με νομοθετική ρύθμιση. Η ρύθμιση αυτή θα επιβάλλει ευρύ κούρεμα στους ιδιώτες που θα αρνηθούν να συμμετέχουν στο εθελοντικό κούρεμα του ελληνικού χρέους, εφόσον το ποσοστό συμμετοχής ξεπεράσει ένα ορισμένο ποσοστό, που λογικά θα καλυφθεί από τις ευρωπαϊκές τράπεζες που θέλουν να τελειώνουν με το πρόβλημα του ελληνικού χρέους πάση θυσία.

Δημήτρης Κώτσος