Ωστόσο, τονίζεται πως αυτοί οι καταλύτες έχουν μεταφερθεί για τα μέσα του 2008. Δύο ευρώ θα μπορούσαν να προστεθούν από περαιτέρω κινήσεις αναδιάρθρωσης, ένα ευρώ από την αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας και άλλο ένα ευρώ από τις μεταρρυθμίσεις στο ασφαλιστικό.
Ο οίκος μειώνει τις εκτιμήσεις του για τα EBITDA του 2007 κατά 2% μετά και τα αποτελέσματα του δευτέρου τριμήνου που έδειξαν ότι ο ΟΤΕ έχασε τον έλεγχο στη συγκράτηση του κόστους. Αυτό αναμένεται να συνεχιστεί και στο τρίτο τρίμηνο. Η μετοχή δείχνει ακριβή καθώς διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 7,1 φορές για το 2008 έναντι 6,1x του κλάδου. Πλέον περιμένει EBITDA για το σύνολο της τρέχουσας χρήσης 2,37 δισ.
Υποβαθμίζει τη μετοχή του ΟΤΕ η JP Morgan σε ουδέτερη σύσταση από υπεραπόδοση, καθώς η τιμή της μετοχής άγγιξε την τιμή για το 2007, ενώ οι αναλυτές του οίκου πιστεύουν πως πολλοί από τους καταλύτες, οι οποίοι δικαιολογούν την κίνηση της μετοχής έχουν μεταφερθεί στο 2008. Ο οίκος έχει δώσει τιμή στόχο τα 27 ευρώ αλλά σημειώνει πως οι καταλύτες που υπάρχουν μπορούν να ωθήσουν την τιμή στόχο πάνω από τα 30 ευρώ.
