Οπως σημειώνει ο διεθνής οίκος, τα επόμενα τρίμηνα θα χαρακτηριστούν από δύο μακροοικονομικές φάσεις: πρώτα, το ριμπάουντ στον μεταποιητικό κλάδο θα οδηγήσει σε σταθεροποίηση των αποθεμάτων των εισηγμένων και στην συνέχεια, αυτό θα οδηγήσει σε σημαντική ενίσχυση της ζήτησης.

Ετσι, η JP Morgan υπογραμμίζει πως η ανάκαμψη της μεταποίηση θα βοηθήσει και θα οδηγήσει στην δεύτερη φάση που είναι η αύξηση της κατανάλωσης.

Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, η αναδιάρθρωση και η «ανοικοδόμηση» των αποθεμάτων των επιχειρήσεων από μόνη της έχει την δύναμη να οδηγήσει σε μεγάλες θετικής εκπλήξεις στις προοπτικές της οικονομίας και να τις στηρίξει για πολύ μεγάλο διάστημα.

Εξετάζοντας τις τελευταίες 10 περιόδους ύφεσης από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο και μετά, ο διεθνής οίκος τονίζει πως τα αποθέματα συνέβαλλαν θετικά στην ανάπτυξη του ΑΕΠ για τρία συνεχόμενα τρίμηνα, σε μέσο όρο. Ετσι, το Q3 του 2009 θα είναι το πρώτο τρίμηνο άυξησης των αποθεμάτων σε αυτόν τον κύκλο.

Ιστορρκά, σε παρόμοιες φάσεις, οι κυκλικοί κλάδοι τείνουν να υπεραποδίδουν της αγοράς, με τις παραγγελίες των αγαθών να αυξάνονται και τα αποθέματα να σταθεροποιούνται.

Οι κλάδοι των βασικών υλικών και της αυτοκινητοβιομηχανίας που χτυπήθηκαν το περισσότερο τον τελευταίο χρόνο, θα είναι οι πρώτοι που θα σημειώσουν και το μεγαλύτερο ριμπάουντ.

Ετσι, η JP Morgan δηλώνει Bullish για τις μετοχές της ευρωπαϊκής αγοράς και ιδιαίτερα εκείνες που θα ωφεληθούν από το re-stocking (αυτοκινητοβιομηχανίες, χημικά, κεφαλαιουχικά αγαθά και πρώτες ύλες). Στην λίστα με τα top picks της συμπεριλαμβάνει την μετοχή του Τιτάνα με σύσταση overweight.