Ενόψει της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων του Γ΄ τριμήνου, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι ο ΟΤΕ θα παρουσιάσει θετική εικόνα σε λειτουργικό και οικονομικό επίπεδο. Ειδικότερα, τα προσαρμοσμένα EBITDA μετά από μισθώσεις αναμένεται να ενισχυθούν κατά 3% σε ετήσια βάση, εξέλιξη που θα διατηρήσει την εταιρεία εντός τροχιάς για την επίτευξη του ετήσιου στόχου αύξησης των EBITDA με τον ίδιο ρυθμό το 2026.

Οι εκτιμήσεις της Optima κάνουν λόγο για έσοδα 839 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 4%, και προσαρμοσμένα EBITDA 371 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3%. Η βελτίωση της κερδοφορίας αναμένεται να οδηγήσει το περιθώριο EBITDA στο 44,2%, έναντι 41,2% την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Η προβλεπόμενη μείωση των εσόδων συνδέεται κυρίως με την κάμψη της διεθνούς δραστηριότητας χονδρικής, η οποία χαρακτηρίζεται από περιορισμένη συνεισφορά στα περιθώρια κέρδους. Στον αντίποδα, η κινητή τηλεφωνία και οι υπηρεσίες τεχνολογιών πληροφορικής και επικοινωνιών (ICT) αναμένεται να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για την ανάπτυξη. Για τον τομέα ICT, η Optima προβλέπει ετήσια αύξηση 19,4%, επίδοση που ενδέχεται να ξεπεράσει την αρχική εκτίμηση για ανάπτυξη 15% στο σύνολο του 2026.

Θετική παραμένει η εικόνα και στις ελεύθερες ταμειακές ροές, με τον ΟΤΕ να εκτιμάται ότι θα επιτύχει τον ετήσιο στόχο των 750 εκατ. ευρώ. Στην επίτευξή του αναμένεται να συμβάλουν και οι μειωμένες φορολογικές καταβολές.

Σε ό,τι αφορά την αποτίμηση, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη αξίας επιχείρησης προς EBITDA 5,5 φορές για το 2027, ελαφρώς υψηλότερα από τις 5,3 φορές που αντιστοιχούν στη διάμεσο των ομοειδών εταιρειών. Ωστόσο, ο δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E), στις 11,6 φορές, αποτυπώνει έκπτωση περίπου 14% έναντι του μέσου όρου των συγκρίσιμων εταιρειών. Σύμφωνα με την Optima, η ελκυστική αποτίμηση, ο αμυντικός χαρακτήρας του ΟΤΕ και οι αποδόσεις προς τους μετόχους αποτελούν βασικούς παράγοντες που δικαιολογούν τη διατήρηση της σύστασης αγοράς.