Η ιταλική Unicredit group εμφανίζει p/e 12 με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2009 ενώ αντιθέτως η BNP Paribas p/e 8 που κινείται κάτω του μέσου ελληνικού όρου και χαμηλότερα της φθηνότερης ελληνικής τράπεζας με βάση την σχέση κεφαλαιοποίησης προς κέρδη δηλαδή την Εθνική που εμφανίζει p/e 8,5.

Η Erste Bank κινείται κοντά στον μέσο όρο των ελληνικών τραπεζών και εμφανίζει p/e περίπου 9,8. Με βάση την σχέση κεφαλαιοποίησης προς κέρδη μετά την Εθνική η φθηνότερη τράπεζα είναι η Alpha bank ακολουθούν η Πειραιώς και η Eurobank με p/e 10,2 και 10,8.

Με βάση το p/e προκύπτει ότι όντως οι ελληνικές τράπεζες τείνουν να ξεφύγουν από την ζώνη των δίκαια αποτιμημένων τραπεζών και προσεγγίζουν την κατηγορία των υπερτιμημένων. Οι ελληνικές τράπεζες όμως χαρακτηρίζονται περισσότερο ακριβές από τις ευρωπαϊκές σε σχέση με τον δείκτη κεφαλαιοποίησης προς κεφάλαια.

Παραδόξως η Εθνική που είναι από τις φθηνότερες τράπεζες με βάση το p/e στην σχέση p/bv καθίσταται ιδιαιτέρως ακριβή ίσως από τις πλέον ακριβές. Η φθηνότερη μετοχή είναι η Πειραιώς με βάση την σχέση κεφαλαιοποίησης προς κεφάλαια ωστόσο οι περισσότερες ευρωπαϊκές τράπεζες διαπραγματεύονται κοντά στο 0,7 με 0,8 που πρακτικά σημαίνει ότι είναι φθηνότερες έστω και οριακά από τις ελληνικές τράπεζες.

Πέτρος Λεωτσάκος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.