Πιο αναλυτικά, οι τιμές στόχοι που θέτει για τις τέσσερις μετοχές είναι οι εξής: Alpha Bank στα 3,7 ευρώ ανά μετοχή, Εθνική Τράπεζα στο 0,5 ευρώ ανά μετοχή, Τράπεζα Πειραιώς στο 0,5 ευρώ ανά μετοχή και Eurobank στα 1,40 ευρώ ανά μετοχή.
Τα περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα διαμορφώνονται από 48% έως 95%.
Η Morgan Stanley εκτιμάει ότι ο θετικός αντίκτυπος στο κόστος χρηματοδότησης από την επαναφορά του waiver μπορεί να προσθέσει 20 μ.β. (0,20%) στην αποδοτικότητα των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών, καθώς η cash αξία των μέσων που χρησιμοποιούνται ως ELA υπολογίζεται σε 4,5 δισ. ευρώ.
Δεδομένου ότι η χρηματοδότηση μέσω ELA έχει κόστος της τάξεως του 1,5% σε σχέση με τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ που έχει ουσιαστικά μηδενικό, οι τράπεζες θα επωφεληθούν 60 - 70 εκατ. ευρώ σε λιγότερα έξοδα χρηματοδότησης.
Αυτό το όφελος θα αυξηθεί ανάλογα με το επίπεδο «κουρέματος» που έχει επιβληθεί στα χρεόγραφα. Η MS πιστεύει ότι για την Alpha Bank θα σημειωθεί η πιο θετική επίδραση από τις τέσσερις τράπεζες.
