Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Lehman, η αισιόδοξη τηλεδιάσκεψη της Cosmote επιβεβαίωσε την αρχική τους εκτίμηση πως τα ισχυρά αποτελέσματα τριμήνου έλαβαν ώθηση από τις καλές επιδόσεις της εταιρείας στην ελληνική αγορά.
Ο οίκος είχε αναβαθμίσει τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας κατά 8-10% το Σεπτέμβριο, καθώς είχε συμπεριλάβει σε αυτές και τη Γερμανός, ενώ τώρα, λόγω του ισχυρού τριμήνου και της μείωσης του φορολογικού συντελεστή, προχωρούν σε περαιτέρω αναβάθμιση κατά 8%.
Μάλιστα, προβλέπει πως η αναβάθμιση των συγκλινουσών εκτιμήσεων θα είναι ακόμα υψηλότερη.
Με τις μετοχές της Cosmote να διαπραγματεύονται σε P/E 14,7, δηλαδή σε επίπεδα ανάλογα του κλάδου, την ώρα που η εταιρεία προσφέρει διπλάσιους ρυθμούς ανάπτυξης, η Lehman ανεβάζει το στόχο στα 24 ευρώ και επαναλαμβάνει τη σύσταση overweight.
Από την πλευρά της, και η Citigroup αυξάνει την τιμή στόχο στα 23,5 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση αγοράς της για την Cosmote. Οι αναλυτές του οίκου δηλώνουν ικανοποιημένοι από τις επιδόσεις της εταιρείας και εκτιμούν πως τα οφέλη από την ενοποίηση της Γερμανός δεν έχουν φανεί ακόμα.
Στα 24,5 ευρώ η νέα τιμή στόχος της Merrill Lynch, καθώς οι αναλυτές χαρακτηρίζουν εντυπωσιακά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και «σούπερ» αισιόδοξες τις προβλέψεις της διοίκησης κατά την τηλεδιάσκεψη.
Ειδικότερα, η Merrill Lynch επισημαίνει πως τα EBITDA της Cosmoteξ επέρασαν τους στόχους της κατά 7,5% και τα καθαρά κέρδη κατά 15,7%.
Επιπλέον, οι προβλέψεις της διοίκησης προκαλούν θετική αναθεώρηση των στόχων του οίκου, με τις εκτιμήσεις για τα EBITDA του 2009 να αυξάνονται κατά 18% και για τα έσοδα κατά 42%.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς των αναλυτών, η Cosmote θα έχει μερίδιο αγοράς 41% στην Ελλάδα μέχρι το 2009 και περιθώριο EBITDA 45%. Όμως, η μεγαλύτερη ευκαιρία ανάπτυξης θα βρεθεί στη ρουμανική αγορά, η οποία εμφανίζει διείσδυση της κινητής μόλις 67%. Εκεί, η εταιρεία αναμένεται να επιτύχει μερίδιο 18% μέχρι το 2008 και περιθώριο EBITDA 40% μέχρι το 2010.
Σημειώνεται, παράλληλα, ότι σε θετική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τα μεγέθη της Cosmote σκοπεύει να προχωρήσει και η Dresdner.
Οι αναλυτές της Dresdner σημείωσαν πως τα έσοδα του ομίλου επιβεβαίωσαν τις προσδοκίες τους, ενώ τα EBITDA τις ξεπέρασαν κατά 3,2%.
Οι αναλυτές έχουν θέσει υπό αναθεώρηση τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 21 ευρώ, ενώ και τα τμήματα ανάλυσης των Proton Bank και Eurocorp σχεδιάζουν θετικές αναθεωρήσεις.
Εξάλλου, και η UBS προχώρησε σε αύξηση της τιμής στόχου για τη μετοχή του ΟΤΕ, στα 24,7 ευρώ από 23,5 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς που έχει εκδώσει για τον τίτλο. Η αναβάθμιση αποδίδεται στα ισχυρά αποτελέσματα της Cosmote, τα οποία, όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της UBS, ήταν καλύτερα των προσδοκιών τους. Θετική έκπληξη αποτέλεσαν και οι εκτιμήσεις της διοίκησης κατά την τηλεδιάσκεψη.
Όπως τονίζει η UBS, η Cosmote συμβάλει κατά 40% στην τιμή στόχο του ΟΤΕ, επομένως, η θετική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τα EBITDA της θυγατρικής (κατά 5% για το 2007 και 8% για το 2008), δικαιολογεί την αναβάθμιση για τη μητρική.
Ιδιαίτερη σημασία όμως έχει η εκτίμηση της UBS πως η πλήρης εξαγορά της Cosmote από τον ΟΤΕ θα είχε ιδιαίτερο νόημα τώρα, που η θυγατρική εμφανίζει θετικές προοπτικές ανάπτυξης, εν όψει και της ιδιωτικοποίησης του ΟΤΕ.
