Ωστόσο, η Nomura τονίζει πως ο ρυθμός της ανάκαμψης της κερδοφορίας των τραπεζών θα είναι αρκετά αργός καθώς η οικονομική ανάκαμψη παραμένει αδύναμη, με τα πιστωτικά κόστη να σταθεροποιούνται πιθανώς σε υψηλά επίπεδα. Επιπλέον, υπάρχει ισχυρή πλέον πίεση στις τράπεζες να έχουν ικανοποιητικό επίπεδο κεφαλαίων, και αυτό θα βαρύνει την κερδοφορία στο μέλλον.
Η Nomura σημειώνει πως αν και ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος έχει πολλά περιθώρια ανόδου, ο ρυθμός της ανάκαμψης καθώς και η αβέβαιη προοπτική της κερδοφορίας τους θα περιορίσει την άνοδο αυτή των μετοχών τους.
Στο σημερινό αβέβαιο ακόμα περιβάλλον, οι κορυφαίες επιλογές τη Nomura αφορούν εκείνες τις μετοχές των τραπεζών που έχουν αποδεδειγμένα ισχυρά επίπεδα κεφαλαίων και που η ανάπτυξη του λειτουργικού τους κέρδους είναι ανώτερη του μέσου όρου. Αυτές είναι οι HSBC, BBVA, SABN, UBS και Credit Suisse.
Αντίθετα, αποφεύγει εκείνες τις τράπεζες που αναμένεται να βρεθούν υπό σημαντική πίεση για να ενισχύσουν την κεφαλαιακή τους βάση και έχουν επιπλέον, αδύναμη ανάπτυξη λειτουργικού κέρδους, όπως οι RBS, DBK, BNP Paribas και Societe Generale.
Σε ότι αφορά τις ελληνικές τράπεζες, η Nomura διατηρεί την σύσταση Buy για την Εθνική, την οποία αναβάθμισε πρόσφατα, καθώς και την τιμή στόχο των 22 ευρώ. Οπως σημειώνει αναγνωρίζει πως οι αποτιμήσεις της Εθνικής δεν είναι φθηνές, όμως η πολύ ισχυρή κεφαλαιακή βάση που διαθέτει, σε συνδυασμό με τις βελτιωμένες προοπτικές της Τουρκίας στην οποία η Εθνική έχει σημαντική παρουσία, θα ωθήσουν την μετοχή της σε σημαντική υπεραπόδοση έναντι της αγοράς.
Για την Alpha Bank τηρεί ουδέτερη στάση και τιμή στόχο τα 9,2 ευρώ ( 22% χαμηλότερα από τα σημερινά επίπεδα), για την Eurobank δίνει σύσταση μείωσης θέσεων και τιμή στόχο τα 6,8 ευρώ ( 32% χαμηλότερα από τα σημερινά επίπεδα), και για την Πειραιώς διατηρεί την σύσταση για μείωση θέσεων και την τιμή στόχο των 4,4 ευρώ ( 61% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα!)
